德银：高鑫零售(06808)业绩胜预期 建议关注其与在线平台合作

智通财经获悉，德银发表研报表示，高鑫零售(06808)公布公司净利润26亿元人民币，同比增长7%，销售额增长4%至1000亿元人民币。 德银维持其“买入”评级，目标价7.5港元。该行表示，投资者相对于关注公司业绩，应更多的关注其与在线平台的协作(通过股权投资或战略合作伙伴关系)的发展潜力。

德银表示，公司净利润比该行及市场预测高1.5%及5%，而销售额好于该行及市场预测的0%/ 2%。2016第四季度净利润比该行预测高8%，主要由于毛利率较预期更好。

德银称，公司在2016年开设了38家店，同店销售增长为0.34%(vs 2015年-3.6%)，由于推进生鲜产品及O2O一体化。如果排除线上运营及Oney Accord，净利润增长达8.7%。该公司预计2017年飞牛网的亏损将减少。

该行续称，公司公布2016年最终股息为0.23港元/股，而2015年为0.19港元/股，派息率由一年前的62%提升至74%。

德银认为，鉴于市场环境艰难，高鑫零售业绩较佳。但是注意到，整体零售市场改善主要基于第四季度同店销售的趋势，而今年春节提前到来可能是一部分原因。