业绩会实录 | 瑞声科技(02018)：2020年光学业务同比增长52.7% 首个WLG项目已于2021年一季度出货

智通财经APP获悉，3月25日，瑞声科技(02018)在2020年线上业绩发布会上公布，2020全年实现收入人民币171.4亿元，其中2020年第四季度总收入人民币47.8亿元，多项业务取得积极进展。

光学业务方面，2020年第四季度，光学业务市场占有率进一步提升，收入同比大幅增长57.3%，至人民币5.36亿元，光学产能利用率、良率持续改善，业务毛利率显著提高至21.4%，其中塑胶镜头毛利率达到28%。2020年光学业务收入为人民币16.3亿元，同比增长52.7%左右。第四季度塑胶镜头市场份额逐步提升，塑胶镜头单月产出在第四季度已达7000-8000万/月水平。

瑞声科技管理层表示，2021年公司塑胶镜头产品结构将会持续得到优化，6P及以上高阶镜头产品会持续增加，7P塑胶镜头将于2021年上半年送样。作为行业关注热点，瑞声科技独有的WLG玻塑混合镜头，在镜头设计高度透光性及分辨率方面有明显优势，首个项目已在2021年一季度出货。而镜头模组作为重要的战略布局，将根据市场需求评估产能扩张计划。

声学方面毛利大幅改善。2020年第四季度声学客户份额稳定，但受芯片短缺影响，全球安卓手机出货量减少，导致安卓声学产品出货量同步下降，但得益于管理方式变革及成本控制改善，声学业务整体毛利率提高至31.9%。瑞声科技管理层表示，2021年公司将推出标准化的小腔体扬声器模块，该产品可在保持高水平音质的同时将体积缩小20%-30%，满足手机轻薄化趋势，从而进一步提升行业技术壁垒。

电磁传动及精密结构件业务方面，瑞声科技第四季度销售额较第三季度稳健回升26.5%，至人民币19.2亿元，毛利率环比回升7.7个百分点，至27.7%。横向线性马达已成功推广至主流安卓旗舰机，安卓端出货量全年达2,000万只。同时，精密结构件业务出货量环比恢复，毛利率环比也出现明显恢复，尤其是金属中框业务出货量及收入环比提升，已在安卓旗舰机及高端机取得了领先的市场份额。瑞声科技正在进行跨品类市场开拓，已成功导入笔记本及平板电脑金属结构件，有望进一步提升产能利用率，调节业务风险。

MEMS方面，瑞声科技第四季度MEMS业务保持稳定，销售额同比上涨16.6%，至人民币10.8亿元。通过分销模式，瑞声科技已成功将该产品渗透至物联网产品及IoT产品，MEMS麦克风也已成功进入车载市场，实现对头部汽车企业的供货，并持续拓展至TWS耳机、智能音箱、平板电脑等品类。

在组织结构转型方面，瑞声科技管理层表示，将致力于超越声学领域，开辟硬件产品以外的价值创新创造路径，立志成为全球领先的多元化体验方案提供者。

以下为智通财经APP整理的瑞声科技业绩会问答实录：

问：WLG量产的推进及未来发展情况如何?当前海外布局的产能是否受到疫情影响?

管理层：我们的WLG玻塑混合镜头第一个项目，在2021年第一季度已成功出货，另外重庆工厂已于2020年竣工，捷克工厂计划于2021年年中竣工并投产。两个工厂的竣工和投产会对WLG量产有很大推进作用，将提升集团WLG玻塑混合镜头的量产和交付能力，有助于我们的新项目在客户端的推广,我们相信未来WLG会有一个更大规模的应用。

海外疫情对公司没有特别大的影响，海外项目都在按部就班推进。我们在越南、马来西亚和欧洲等全球范围内都有布局，有助于根据客户的需求，以及产业链的趋势变化及时调整产能和布局。这在当前全球化产业链布局背景下，是长期的竞争优势。

问：不少光学同业都积极部署车载镜头，公司是否会在这方面发展?

管理层：公司在各个不同领域的拓展都有不同的计划，车载镜头部分公司也是非常关注的，我们认为将来很有可能进入这个领域。WLG是玻璃镜片，而汽车尤其是在汽车激光雷达等一些应用场景下，玻璃镜片相较塑胶镜片，对于性能的稳定性、安全性有极大优势。

问：芯片短缺问题有否对公司有影响?盈利能力改善的时间表和措施是什么?

管理层：我们始终密切关注上游原材料市场，会和客户保持良好沟通，根据客户情况匹配产能，灵活调节我们这方面的产品布局和分配。

在盈利能力改善方面，集团毛利水平按季提升了4.5个百分点，尤其在安卓端的声学方面有7.5%的毛利水平提升，安卓马达端有15%的提升，体现了公司内部的管理效率、生产效率以及多年积累的精密制造能力。

我们在各板块有不同的举措与时间表，比如声学方面，在安卓端会推出小腔体的标准化产品，能够在推进立体声更多应用场景的同时，提升价值量、大幅降低生产成本。在安卓的马达端，我们按季出货量其实提升了70%-80%，正在从高端机市场向中低端市场渗透，未来也将通过更规模化的生产效应来提升盈利能力。结构件方面，毛利按季度也提升了12%，所以我们对集团盈利向更好的方向发展很有信心。

问：目前瑞声科技在5P、6P及以上的出货占比如何?整个光学产业都在扩产，你认为脱颖而出的关键是什么?

管理层：6P的占比在Q4大概是7%左右，5P+4P大概能占到80%以上。

我们觉得公司脱颖而出的关键，还是技术提升和研发能力提升，包括对现有产品生产工艺的优化以及成本的控制。公司在短时间内有了非常明显的产能、产量的提升，2020年从不到10%的毛利水平提升到塑胶镜头接近30%的毛利水平，在行业内是非常快速的，就是得益于技术的进步及突破。

我们对自己在新一轮的竞争中还是非常有信心的。一方面是精密制造能力，包括模具的生产能力、量产的能力，这能够保证我们在短时间内不断提升产能利用率、良率，以及毛利水平。

另一方面，WLG技术路线实际上是一个差异化的技术路线，我们也是全球唯一一家有拥有这项技术的企业。除了1G5P以外，我们还有1G6P的产品，在跟客户密切沟通中，这也有助于加强我们差异化的竞争优势。

问：全年及第四季的毛利率承压的主要原因是什么?

管理层：主要是受前面几个季度的影响。如果综合来看，第一季度受疫情的影响是非常明显的，第二季度有所提升，到了第三季度受安卓端的一个大客户产业链的影响，明显地影响到精密板块的毛利水平。但今年我们按季同比的毛利提升是非常明显的：到了第四季度，毛利水平在28.1%，跟去年非常接近。未来我们还有很多举措，持续提升不同板块的毛利率。

问：资本支出方面，2021年是否有新的投资方向?

管理层：在资本支出方面，2021年可能会有比较大的下降，主要是因为2020年光学产品及产线，完成了大部分的资本投入。除了光学，2021年在声学及触控马达会有部分投入，但不会特别多。

问：标准化小腔体扬声器模组的规划是什么?

管理层：这个产品的优势在于：在大幅降低体积约20%-30%的情况下，仍能保高品质音效。它是标准化的产品，可以实现产能的规模化效应，最大化降低成本以及提升毛利率。产能规划上，计划到2021年底，小腔体产品的销售能够占15%左右。目前向客户的推广非常顺利，客户非常喜欢我们新的解决方案。

问：VCM业务未来发展的时间表?

管理层：VCM业务仍处在产品技术储备及产线准备阶段。在国内已经有一条试验的量产线，但核心的业务计划，是与WLG玻塑混合模组高相关度配合推进。所以我们并不是把资源放在老性能的VCM，希望是配合整个新的光学用户体验和我们独特的玻塑混合设计来发挥效能。

问：今年声学Q4收入同比下滑，但海外大客户Q4业绩是上升的，背离的原因是什么?

管理层：Q4在海外大客户出货量的明显提升，体现了公司业务占比的份额十分良好，但安卓端在Q4的时候，确实有受到上游客户芯片原因的影响，对整个声学板块收入带来了一定的影响。但集团对声学毛利率的提升还是非常有信心的，一方面，集团在北美客户的毛利水平非常稳健，另一方面，Q4我们安卓客户毛利率是同比上升了的，这主要得益于生产效率、运营效率的提升。今年随着小腔体扬声器在安卓端的快速推进，能够进一步大幅降低成本，提升盈利水平。