中金：中船防务(00317)将受益于混改 目标价上调23%至20.6港元

智通财经获悉，中金发表研报表示，中船防务(00317)将受益于中船集团国有企业改革，自2017年1月17日起，该行首次覆盖该公司以来，其H/A已累计分别上涨29%、12%，该行将其H股目标价提高23%至20.6港元，对应于2017年2.5倍PB，上行空间为26%，重申“买入”评级。

中金称，公司将受益于中国造船业的日益集中。根据中国船舶工业行业协会(CANSI)，2016年全国完成造船量(CR10)为56.9%，2013年—2016年年均增长3.2%。

此外，根据最近政府发布的造船行业改造行动计划，2020年全国完成造船量(CR10)应达到70%的目标。

中金称，为了节省资本，该行称中船集团CSSC与中国重工CSIC有合并的可能性，因此中船防务将进一步受益。

报告提高，公司将受益于混合所有制改革。2016年中央经济工作会议提到，军工混合所有制改革将在2017年取得实质性进展。而中船集团是第一批混合所有制改革试点，并提出明确的指导方针(如引进各类所有权的资本，推进资产证券化，调整重点员工持股)。

而中船防务为中船集团唯一一家同时在AH股上市的公司，中金预计该公司将从混改中获益良多。

中金维持中船防务盈利预测，考虑到H/A股票价格有56%折让，该行将其H股提高23%至20.6港元。对应于2017年2.5倍PB，上行空间为26%，重申“买入”评级。