瑞信：维持中国海外发展(00688)“跑赢大市”评级 土储增长有利销售规模扩张

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告，将中国海外发展(00688)目标价由27.18港元升至28.68港元，维持“跑赢大市”评级，相信销售加快有助支撑其盈利年复合增长达10%。

报告中称，公司2020财年核心溢利同比升10.9%至380亿元人民币，大致符该行预期，宣派本期息每股1.18港元，意味派息比率扩至约30.2%，管理层估计未来五年销售增长将达双位数。

展望2021年，预计公司销售增长15%的话，去化率则要达54%，而去年的去化率仅49%，预计去化率较高反映在一、二线城市比例较高，而推出日程也有推前。

该行认为，公司有强劲的资产负债表，假如土地供应改革可减低土地拍卖的竞争，有望可捕捉更多上行空间。考虑到公司土地收购预算同比增25%，认为土储增长有利销售规模扩张。