新版药品目录揭面纱 三生制药(01530)等股傲娇升天

新版药品目录终于出台,三生制药涨幅19.53%、石药集团、涨幅1.17%、东阳光药涨幅1.00%。

在多方猜测下,新版药品目录终于出台。2月23日,人社部印发2017年版药品目录,同时下发《通知》至地方,要求严格药品目录支付规定、规范各省药品目录调整、完善药品目录使用管理,以及探索建立医保药品谈判准入机制。受政策利好,医药板块集体迎来猛涨,截至收盘,A股中的亿帆医药、葵花药业涨停,H股中三生制药(01530)涨幅19.53%、石药集团(01093)涨幅1.17%、东阳光药(01558)涨幅1.00%。

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新版药品目录出台

智通财经获悉,人社部在2017年药品目录《通知》中要求,各省(区、市)应于2017年7月31日前发布本地基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录。调整的数量(含调入、调出、调整限定支付范围)不得超过国家乙类药品数量的15%。

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事实上,这也是人社部自2000年第一版目录诞生,经2004年、2009年两次修订以来的又次调整。

查阅新版药品目录,该目录分为凡例、西药、中成药、中药饮片四部分,并对相应部分作了范围说明。凡例是对《药品目录》的编排格式、名称剂型规范、限定支付范围等内容的解释和说明;西药部分包括了化学药和生物制品;中成药部分包括了中成药和民族药;中药饮片部分采用排除法规定了基金不予支付费用的饮片。

其中,西药和中成药部分共收载药品2535个,较2009年版目录增加了339个,增幅约15.4%。西药部分1297个,中成药部分1238个(含民族药88个)。中药饮片部分未作调整,仍沿用2009年版药品目录的规定。

此外,经过专家评审同步确定了45个拟谈判药品,均为临床价值较高但价格相对较贵的专利、独家药品。下一步将确认企业是否具有谈判意向后,向社会公布拟谈判药品名单并按相关程序组织谈判。

对于新版药品目录,分析人士认为,对于药企而言,新增或被剔出最新版医保目录的药品,未来市场表现最快一年内就可以明显看出,一旦自家药品被纳入医保目录,快速放量也就成为必然。以2009年版的医保目录为例,当时该医药目录出台后,A股的康缘药业就凭借“热毒宁”而“富贵荣华”。“热毒宁”2009年销售收入1.98亿人民币,2010年进入医保目录后,在2011-2012年迅速放量,最终成长为10亿级的产品,在2015年销售收入高达14亿人民币。

三生制药陡涨19.53%

新药品目录的诞生也让医药板块集体受益。据智通财经观察,截止收盘,港股药品板块整体上升0.66%,成交金额20.76亿港元。其中,在个股方面,三生制药处于领涨地位,涨幅18.24%,大户流入资金约1.09亿港元,较上一个交易日,每股涨1.37港元;东阳光药、石药集团紧随其后,分别上涨1.00%以及1.79%。

三生制药何以处于领涨地位?智通财经分析,这皆源于该公司的特比澳、益赛普成为2017版医药目录的新增品种。

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财报显示, 2016年上半年,三生制药的“现金牛”产品特比澳销售额增至4.05亿人民币,较同期的2.95亿人民币增加了37.4%,达1.1亿人民币,占该公司货品销售总额30.9%。而因抗肿瘤坏死因子产品的需求增加及市场份额,益赛普2016年上半年销售额约4.46亿人民币,较同期的3.83亿人民币增加约6310万人民币或16.5%,占该公司总货品销售总额23.4%。

鉴于上述两款产品原本就是三生制药“现金牛”的良好基础,在新版药品目录的作用下,未来市场覆盖率必将进一步拉升,合计销量有望过10亿。

同样,新入选新版医药目录的还有东阳光药的抗病毒药物奥司他韦颗粒剂“可威”。2016 上半年,“可威”销售约为4.61亿 人民币,占该公司总销售的83%。数据表明,2015年,在国内22家重点城市样本医院,使用的奥司他韦口服制剂中,东阳光药的“可威”胶囊及颗粒剂占据了52.50%。

从高份额的市场以及“可威”2016年上半年的销售成绩,智通财经不难预测该产品在新药品目录内,其未来销售有望超过10亿人民币。因为,当前能与奥司他韦竞争的同类药品金刚胺已经在禽流感(H5N1)、猪流感(H1N1)的治疗上表现出了不同程度的耐药性,这也就迫使医生将更大规模地选择奥司他韦治疗相关疾病,从而给东阳光药的整体业绩带来利好。

另外,作为新版药品目录的中的老成员,石药集团的丁苯酞软胶囊“恩必普”显然也被投资者看好。恩必普于2004年上市,被列入2010版《中国急性缺血性脑卒中诊治指南2010》一线治疗药物,其中软胶囊进入2009版医保目录,注射剂获批时间较晚,增补进入6个省医保。恩必普增补进医保后产品收入快速增长,2011年收入3.65亿港币,4年复合增速为51%,至2015年收入为19.13亿港币,占制剂比重的25%。

基于良好增量,该股截至收盘,成交金额约3.73亿港元,纯流入资金总量约1.15亿港元,创2月新高。

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