天伦燃气(01600)2020年每股基本收益逆势增长30% 碳中和目标逐步推进或成重大机遇

智通财经APP获悉，中国天伦燃气控股有限公司(简称“天伦燃气”，01600)于2021年3月31日宣布截止2020年12月31日全年业绩。其中，每股基本收益为1.04元人民币（单位：下同），较去年同期0.80元，增长30%。年度核心利润为8.95亿元，较去年同期8.11亿元，增长10.3%。

据该公司财报披露，天伦燃气2020年全年营收64.40亿元，较去年同期小幅下降1.7%，主要受平均销气价格下降影响。但受益于盈利性较强的销气零售业务、工程安装及服务业务以及增值业务均实现了收入与利润增长，公司整体溢利取得5.5%的增长，达到15.5亿元。总体毛利、EBITDA、核心利润均有上涨，分别实现4.8%、6.7%和10.3%的同比增长。同时，该公司毛利率、净利率也略有提升，ROE和ROA均稳定保持较好水平。

据悉，2020年全年该公司民用销气量增长20.0%，达到3.752亿立方米;累计住宅用户超过417万户，同比增长29.5%。天伦燃气全面落实选择性并购战略，除2020年新并表的沈丘项目外，于报告期内公告并购4个城市燃气项目，目前已于16个省份布局共67个城市燃气项目。核心利润增长10.3%至8.95亿元，上市十年以来年复合增长达26%。同时现金流保持强劲，经营现金净额达到13.90亿元，同比增长7.4%，自由现金流达到5.21亿元，体现了其稳定发展的持续动力。

稳健的业绩增长与健全的财务管理体系为天伦燃气带来充沛的资金储备，经营现金净额达到13.90亿元，同比增长7.4%。其中煤改气业务现金流持续改善，截至2020年末，累计工程建设153万户，累计回款33.7亿元，整体项目累计回款比例达70 %。

此外，天伦燃气董事会建议派发末期股息每股15.3分，2020年全年累计派息每股26.7分，较去年同期每股23.42分，增长14.0%。

不仅保持公司整体业绩稳定增长，天伦燃气也充分挖掘现有燃气市场的潜在价值，在各个业务条线上取得亮眼成绩。

接驳业务方面，累计用户数目上升至4,204,256户，其中累计住宅用户4,175,949户，同比增长29.5%。销气业务于2020下半年显著恢复，全年总销气量15.15亿立方米，其中全年零售销气量增长7.9%至12.18亿立方米。

居民用气方面，主要受益于天伦特有的区域性质，居民用户用气习惯的逐步改善，全年民用销气量显著增长20.0%达到3.75亿立方米。

增值业务方面，该公司借助现有的城市燃气业务客户优势，以客户需求为导向，不断丰富增值业务内容，提升整体营销水平。于报告期内，增值业务收入达到1.38亿元，较去年同期的1.06亿元大幅增长30.2%。

此外，2020年天伦燃气在燃气项目并购方面获得了重大进展。其中，河南沈丘项目与陕西子洲项目于2020年度实现并表，目前已于16个省份布局共67个城市燃气项目。随着未来十四五大力发展西北经济以及产业内迁的重大机遇，天伦燃气项目所处地区未来工业用户潜力巨大，天然气需求增长有望大幅提速。未来天伦燃气将继续加强选择性并购策略，实现业务快速发展。

除收并购外，乡村燃气项目也持续为该公司提供发展动力。2018年下半年开始，天伦燃气联合中原豫资共同开展河南煤改气项目，至2020年末，累计工程建设153万户。 作为低碳能源的一种，市场预计“十四五”期间，随着乡村建设及碳中和目标的逐步推进，气化乡村建设必将继续提档加速。

“十四五”期间，市场预计天然气将持续保持增长，同时，随着国内天然气改革的深化及国家管网公司的正式运行，城市燃气将迎来气源供应多元化和购气市场化的重大机遇。这也必将成为天伦燃气发展的重大机遇。