ELV解决方案提供商ECI即将在港上市 前五大客户贡献七成收益

2月24日，智通财经获悉，香港ELV(指智能化弱电系统)解决方案提供商ECI Technology Holdings Limited(以下简称“ECI”)已于近日通过港交所上市聆讯，或即将登陆港股创业板市场。

ECI为香港客户提供的ELV解决方案主要为中央控制监控系统，包括保安系统、停车场系统以及会所管理系统。此外，该公司也为电讯及广播服务系统提供ELV解决方案。

具体服务内容方面，ECI主要提供各类系统的安装及保养服务。其中，以截至8月31日的2016财年收益计算，安装服务带来的收益占到该公司总收益的约61.2%，而保养服务则贡献该公司余下38.8%的收益。其中，安装服务毛利率相对较高，达到49.0%;保养服务则主要是作为辅助业务，以拓展安装服务业务，因此毛利率相对较低，约为9.6%。2016财年，该公司整体毛利率约33.7%。

根据弗若斯特沙利文出具的报告，2010年至2015年期间，香港ELV服务市场增长迅速，期间复合年增长率达到15.7%。2015年，香港ELV服务市场综合收益达到约4.3亿港元(单位下同)，前五大市场参与者占到约72.3%的市场份额。其中ECI占据约14.5%的市场份额，排名第四。

行业扩张迅速，ECI的业绩也表现不俗。2015财年及2016财年，该公司收益分别为5606.6万及8033.8万，按年增长43.3%;期间其净利润分别为756.5万及1024.3万，按年增长35.4%，若剔除2016财年近300万的上市开支的影响，其经调整净利润增长幅度更大。

值得注意的是，ECI面临客户高度集中的风险。2015-2016财年，该公司前五大客户贡献的收入占其总收入的比例分别达到60.8%及70.1%。其中，其最大客户期间贡献的收益占总收益的比例分别为20.3%及31.3%。如果该公司出现主要客户出现流失，将对其业绩带来重大不利影响。