智通每日大行研报︱首季预赚154亿远超预期 中远海控(01919)获中金看高至16.75港元

智通提示：

中金上调中远海控(01919)今年盈利预测71%，预期第二季整体运价将维持高位，公司盈利有望高于首季;

大摩认为，中远海控(01919)首季业绩远胜预期，已高于该行及市场对其全年度预测，预计市场对此反应正面;

国盛证券预计，硅料在中短期内仍处于供不应求状态，新特能源(01799)目前订单饱满;

里昂称，除了封闭式电子烟设备外，HNB可能是思摩尔国际(06969)在未来的下一个增长引擎;

美银证券重申长城汽车(02333)“买入”评级，上调今明年盈利预期12%及13%。

首季预赚154亿远超预期 中远海控(01919)暴涨29% 中金看高至16.75港元

中金：上调中远海控(01919)今年盈利预测71% 目标价升29%至16.75港元

报告中称，公司第一季业绩预告胜预期，主要因运价带动收入超出预期，显示公司盈利具弹性。春节后货量恢复，叠加传统合同价谈判签约时点和苏伊士运河堵塞事件对运力的短暂性扰动，令运力和货柜偏紧，此前回落的运价有望企稳反弹，预期第二季整体运价将维持高位，公司盈利有望高于首季，故分别上调其今明年盈利预测71%和28%，至405亿和202亿元人民币。

大摩：维持中远海控(01919)“增持”评级 目标价11.88港元

报告中称，公司发首季盈喜，预期纯利增至154.5亿元人民币，去年同期仅赚2.92亿元，剔除一次性项目，经常性纯利则取得154.1亿元。管理层表示，公司纯利增长强劲，归功于首季运费强劲增长，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)首季同比升113.3%，环比升53.8%，运量同比增长，受惠公司持续扩张运力，确保集装箱供应及改善服务质素。认为首季业绩远胜预期，已高于该行及市场对其全年度预测，预计市场对此反应正面。

国盛证券：予新特能源(01799)目标价24.6港元 硅料供求关系短期内难有改善

报告中称，公司去年多晶硅分部收入同比增72.7%至39.85亿元，实现多晶硅销量6.63万吨，主要由于新疆3.6万吨多晶硅项目新产能释放。下半年硅料涨价令到公司毛利率从上半年的8.3%回升到下半年24.9%。下游光伏组件公司扩产动力依然很强，叠加硅料行业新产能释放缓慢，预计硅料在中短期内仍处于供不应求状态。公司目前订单饱满，2020年下半年至今，公司已陆续与晶澳太阳能、隆基股份、上机数控及青海高景签订多晶硅长单，约定在2021-25年期间向上述客户合计供应59万吨多晶硅产品。

同时，公司积极扩产应对客户需求，3月5日公告耗资88亿元人民币新增10万吨产能，考虑到筹资和18个月左右的建设周期，预计要到2022年底或2023年初才能开始运作，届时会打开新的成长空间，新产能投入之前，公司会通过技改来提升现有产能的生产潜力。目前来看，颗粒硅实现大规模成熟应用尚需较长的时间，该行仍然谨慎看好传统西门子法硅料公司。

安信国际：比亚迪电子(00285)电子雾化业务有望成业绩重要驱动 目标价70港元

报告中称，新型智能产品业务方面，公司不断导入新客户，已形成覆盖智能家居、游戏硬件、机器人、无人机、电子雾化、智能商用设备等业务布局。去年新型智能产品收入取得94.76亿，同比增57.2%。去年公司汽车智能系统收入同比增13.98%至18.17亿元，增速放缓主要受到疫情前期母公司汽车出货量影响所致，2020年公司积极开发外部客户并取得成就。

公司此前在电子烟领域的业务主要为HMB的零部件加工，预计今年下半年将从事ODM加工。电子雾化业务是本次业绩会重点分享的业务板块，在陶瓷雾化芯的专利布局与准备多年，目前已经准备了几十条全自动无人电子烟加工生产线，生产效率业内领先，预计4月至5月开始大规模量产。

该行认为，公司未来两年随着北美大客户订单以及电子雾化市场的打开与放量，业绩有望迎来飞速发展。除了北美客户以外，公司在电子雾化器、无人机代工的发展逐渐成熟，在智能产品领域有巨大的发展潜力。汽车电子业务今年受疫情影响未能取得有效发展，但是随着汽车销售行情恢复，该板块有望在2021年开始重启增长。

瑞银：上调招商局港口(00144)目标价至14.6港元 评级“买入”

报告中称，公司过去数月维持对港口行业吞吐量、收入及集装箱复苏的正面看法，公司由于具战略性港口位置，预计属主要受惠者。该行预计今年撇除特别项目纯利达50亿元，相当于同比升10%，属历史次高，仅较2017年高位低出约9%，认为尚未反映于股价，现较2020年初疫情前水平低6%，并较2017年历史高位低出约73%。预计市场尚未确认公司吞吐量复苏带来的潜在盈利上行，收入及集装箱营运改善及经营杠杆扩张，以及部分港口盈利正常化。

里昂：重申思摩尔国际(06969)“买入”评级 目标价升4.2%至99港元

报告中称，最近公司授出购股权是股价的触底标志。尽管有短期的监管不确定性，但公司2020年业绩展示科技公司的核心竞争力领域，包括研发、制造专业知识和管理及执行。公司管理层对来自主要客户和潜在的新客户的订单保持正面态度。除了封闭式电子烟设备外，heat-not-burn(HNB)可能是该公司在未来的下一个增长引擎。

美银证券：重申长城汽车(02333)“买入”评级 目标价上调18.6%至24.2港元

报告中称，就公司于去年推出“柠檬”的混能车平台，有助改善竞争力，调高今明两年盈利预期12%及13%。该行称，今年推出多于10款新车及升级款，并预计销售增长达20%，高于公司预期10%。

野村：维持中联重科(01157)“买入”评级 目标价升至16.3港元

报告中称，公司去年表现令人失望，特别是毛利方面，但因在行业上升周期，故公司资产质素和资产负债表改善。原材料成本上升是2020年毛利下跌主要原因，管理层表明透过中央化的采购程序、更多本地组件，将可抵销原材料成本增加。该行预期比管理层更保守，降今明两年毛利预期，但升盈利预期2%及5%，以反映付运量增长。