B站(09626)阿里(09988)入股 心动公司(2400)让人心动

本文为“聪明钱走势”供稿，文中观点不代表智通财经观点。

最近，许多重磅消息频频出现，就像小米(01810)造车、腾讯(00700)大股东减持、阿里(09988,BABA.US)被罚巨款等等。其中，哔哩哔哩(09626,BILI.US)及阿里巴巴入股心动公司(02400)也非常值得留意，当时4月1日新闻一出，股价即日大升22%。到底大升22%过后，还值不值得入手?下面将为大家分析。

首先，关于入股一事，公告是这样写的：“于2021年3月31日，本公司与配售代理订立配售协议。根据配售协议，各配售代理已同意作为本公司配售代理以尽力基準按配售价每股42.38港元配售26,318,000股配售股份。配售价较于2021年3月31日于联交所所报收市价每股47.00港元折让约9.83%。承配人为参与方为哔哩哔哩与淘宝中国(阿里巴巴)，分别配售2266万股、365.8万股，占总发行股本的4.72%与0.76%。”两间中国巨头携手接货，应该没什么配股新闻的承配人实力比得上这单。所谓配股，市场人士一听到通常都会退避三舍，担心是高位卖货套现。不过，如果接货是有实力的人则另作别论，而由这两间中国巨头一同接货，更加是好消息，摆明车马是战略性合作。

心动公司的原有股东里还有流量巨头字节跳动，即是说已经有三大巨头坐阵，再加上有游戏界小茅台之称的吉比特、IGG、莉莉丝、制作《原神》的米哈游及叠纸等多家优秀国产研发商。心动公司拥有了超强大的上游及下游公司的支持，不论游戏的销售渠道还是游戏内容都有了一定保证。更重要一点是，它们组成了一个非腾讯联盟，联手打腾讯，这可是有点看头。

其次，本次的配售在相对低位，亦加上发行2026年到期的可换股债券，筹集了近30亿元的资金。心动公司可以利用这笔资金去推动TapTap的发展。TapTap是公司除自研游戏外另一个核心竞争力和驱动力。Tap Tap对比起其他流量渠道的特色，简单点说就是它的「零分成」模式。这让游戏开发商享有更高的毛利率，从而吸引更多高质素游戏选择Tap Tap，蚕食高分成的传统Android商店市场。而「零分成」，也就是说，收入靠广告。所以，未来重点就是增加用户人数。于2020年，TapTap的中国版本移动应用程式的平均月活跃用户为2570万人，同比增长43.7%;截至2020年12月31日止年度，海外版移动应用程序的平均月活跃用户为481万人，同比增长330.9%。截至2020年12月31日止三个月，平均月活跃用户为1070万人，成绩不错。只要能保持这种人数增长的趋势，TapTap的潜力是非常大的。

于4月6日，公司宣布完成了对后端云服务解决方案提供商Lean Cloud的收购，Lean Cloud主要服务是使开发者免去服务器环境部署和运维、数据分布式储存等复杂的后端工作，并为开发者提供丰富的工具、平台和服务。例如协助开发者搭建游戏后端和聊天系统等，令开发者能专注于设计游戏玩法、剧情和美术。本次收购后Tap Tap开发者服务与Lean Cloud的业务会进一步整合，Lean Cloud的团队有望为Tap Tap带来更强的研发技术，推进TapTap平台ToB能力的升级，为游戏开发者提供更多更强大的服务，进一步拓展TapTap平台在游戏产业地位。

总括而言，心动公司组成了一个有三大巨头 ─ 哔哩哔哩、字节跳动及阿里巴巴坐阵的非腾讯联盟，大大提升了心动公司的实力，另外，Tap Tap平台的发展潜力无限，相信将会是未来一个长线的增长动力。至于估值吸引吗?心动公司主席黄一孟已经用行动告诉你，他于4月1日以每股平均价56.5406元，增持了公司210万股。若以TapTap平台为核心对心动公司估值，根据中信证券的研报，2023年以单用户价值计算估值，各大公司的平均单MAU(Monthly Active User)市值为217美元，若只给予公司心动公司约一半的单MAU市值126美元，乘以5250万MAU，市值为514亿港元，即2023年目标价为113元。

利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。

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