高盛：维持裕元集团(00551)“中性”评级 目标价升5.7%至20.5港元

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告，将裕元集团(00551)目标价由19.4港元升5.7%至20.5港元，维持“中性”评级。

报告中称，更新公司的盈利预测，以反映今年第一季度销售公告以及中国最近的全球品牌销售趋势。该行认为今年的首季业绩强劲，因为对零售业的负面影响是在年3月底，OEM业务受益于更强劲的订单流和更高利用率。

该行表示，公司首季销售额同比增长26%，OEM业务增长8%。结合其他OEM公司的评论，鉴于强劲的订单前景，重新打开全球市场的需求。基数效应下，第二至四季度的销售将取得良好表现，因此仍将看到OEM业务销售强劲增长。

高盛称，毛利率方面，估计首季度的营运利润率为6.9%，OEM业务营运利率为6.6%，加上积极的员工控制和提高利用率，认为首季是一个不错表现，但新产能扩张将从第二季度恢复，因此可能会开始看到新招聘的其他投资/成本。