大和：看好粤海投资(00270)拟收购项目 目标微升至12.46港元

大和发表研报表示，上调粤海投资(00270)目标价，由12.4港元升至12.46港元，评级重申“跑赢大市”。

大和称，粤海投资1月宣布拟向母公司收购粤海置地，2018年起将利好现金流，以及支持派息增长，管理层透露，该收购的内部回报率逾10%，高于水务以及基建PPP 项目的8%。

该行表示，目前估值尚未计入收购粤海置地影响，包括对股份摊薄作用及现金流影响。

报告又提到，粤海投资计划维持2016-2018年派息计划，资本开支对派息影响较少，粤海投资在2012-2015年间每股派息年复合增长率为19%。