瑞银: 三生制药(01530)估值仍具吸引 目标价升至11.5元

瑞银发表研究报告表示，三生制药(01530) 皇牌产品益赛普(YSP)具有临床益处和大量目标客户群，但其高价格阻碍使用率。瑞银认为，目前公共保险覆盖此药物，大大提高了患者负担能力，消除了其中一项主要障碍。该行将其目标价由9.78港元上调至11.5港元，评级“买入”。

该行预期，国家药品报销清单(NDRL)包含益赛普及齐明颗粒，及取消特比澳(TPIAO)报销限制，将令三生制药2018及2019年盈利增长超过25%，高于该行早前中双位数的预期。

瑞银重申预期益赛普至2025年市场规模将达50亿元人民币，及认为药物纳入国家药品报销清单的长期潜力并未完全反映。该行称三生制药线估值为23倍市盈率，即使该股近日跑赢大市，估值仍然吸引。

该行上调三生制药2018及2019年盈利预测16.4%及29.3%，以反映上述三种药物纳入国家药品报销清单。