摩根大通：拜登增税或致美股“核心引擎“遭受4%冲击 但投资者不必急于行动

本文来自“JT²资讯研究”。

摩根大通称，美国总统拜登提高企业税的提议可能导致标普500每股收益下降4%。但标普500成分股公司处于有利地位，能够消化可能的增税带来的影响。该行提醒，投资者应避免就拜登政府提出的初步税收建议做出投资决定，因为随着谈判开始，这些建议可能会发生重大变化。

拜登提议将公司税率从21%提高到28%，以支付其2.2万亿美元的基础设施建设计划。虽然增税方案仍悬而未决，但摩根大通4月23日发布的一份报告显示，美国总统拜登提出的增税方案可能会导致企业收益减少4%，而企业受益是推动股市回报的最重要引擎。

该行估计，即使包括拟议的基础设施计划的净收益，标普500指数的2022年每股收益也将下降约9美元。2022年标普500指数的每股收益中值为205美元。

不过，摩根大通称，标普500指数成分股公司能够很好地消化上调的公司税率，主要原因有四：强劲的经济和盈利复苏、企业现金余额增加、净经营亏损减少，以及政府支出增加带来的总需求提振。

该行还表示，资本利得税率的提高也可能影响股市。 “如果有迹象显示，更高的资本利得税将于明年开始实施(而不是追溯至2021年)，这也有可能导致某些投资者提前了结获利。”

多家媒体上周四透露，拜登政府提议将富人的资本利得税提高一倍，以资助教育和其他支出计划。再加上现行的投资收入附加税，这意味着所谓“富人税”率可能高达43.4% 。

摩根大通提醒称，投资者应避免就拜登政府提出的初步税收建议做出投资决定，因为随着谈判开始，这些建议可能会发生重大变化。

与市场普遍认为的加税利空美股观点相悖，蒙特利尔银行(BMO)分析师Brian Belski近日在一份报告中表示，从历史上看，加税生效的年份里，标普500指数会录得两位数回报，美国GDP也会取得更为强劲的增长。Belski还发现，企业税率水平似乎对更广泛的市场表现没有重大的长期影响。蒙特利尔银行一般不建议客户和投资者将税率作为预测长期回报的独立因素，而是应关注基本面和经济。(智通财经编辑：张金亮)