国元国际：预计金风科技(02208)2021年风机销售容量10GW以上 目标价15.2港元

智通财经APP获悉，国元国际发布研究报告，予金风科技(02208)“持有”评级，目标价15.2港元。

报告中称，公司21Q1实现营收约68.22亿元，同比增24.78%;归属于上市公司股东的净利润约9.72亿元，同比增8.62%;基本每股收益0.2212元。2021年1-3月，公司风机对外销售容量1091.32MW，同比增28.8%，一季度业绩整体符合预期。

国元国际称，公司在手订单充裕，预期2021年风机销售容量10GW以上：截至2021年3月31日，在手外部订单共计14451.85MW。其中公司外部待执行订单约为11136.65GW，其中3S/4S平台产品5421.55MW，占比提升至约49%;公司外部中标未签订单3315.2MW，内部订单为1510.4MW。2021年1-3月，国内公开新增招标量14.2GW，同比增182%。公司预期2021年风电行业新增装机35-40GW，公司维持2021年销售容量10GW目标不变，基于近期行业招标回暖向好，预计实际销售容量有望超预期。

报告提到，2021年3月，3S机组投标均价为2860元/千瓦、4S机组投标均价为2940元/千瓦。2020年公司风机及零部件毛利率14.4%，2021年一季度整机毛利率约15%，与2020年三、四季度毛利率基本持平。公司维持2021年全年风电整机18%毛利率目标指引不变。预期2021年公司风机毛利率有望持续改善，主要受益未来风电机组大型化、具成本竞争力的新产品量产、抢装潮过后零部件价格下降以及规模化集采带来成本节约。