野村：重申富力地产(02777)为行业首选 目标价升至14.85港元

野村发表研究报告表示，富力地产(02777) 上财年业绩良好，盈利胜预期，收入按年升21.3%至537亿元人民币(下同)，核心盈利按年升9.1%至65亿元，较市场预期高于3%，但与野村预测相若。

该行维持对富力的“买入”评级，并重申为行业首选，目标价由14.4港元升至14.85港元。该股本年至今累升29%，但较去年9月楼市加强控制前高位仍相差9%。野村称，富力估值仍吸引，现价相当于今财年预测市盈率4.6倍，而行业平均为7.3倍。

野村称，公司毛利率按年跌3.8个百分点至28.3%，主席李思廉称由于2016年内地房价明显上升，今年毛利率料反弹。另每股末期息达0.7元，相当于末期息收益率6.4%，全年收益率9.1%。

该行认为，李思廉在市场相对活跃，公司目标在2017年达致20%的销售增长，即达730亿元，亦会采取更积极增加土储策略，但对土储购入价格保持审慎。

另野村引述李思廉称，富力在A股上市排队第102位，或于今财年第三季获批。该行认为，若成功在A股上市，可降低公司净负债率，亦有利于估值重估，收窄其与A股中小型企业的估值差距。