大和：削信义光能(00968)目标价20%至11.5港元 评级降至“持有”

智通财经APP获悉，大和发布研究报告，将信义光能(00968)目标价由14.5港元削20%至11.5港元，评级由“跑赢大市”降至“持有”。

报告中称，经历3月尾降价30%后，认为光伏玻璃价格将再面对12-15%的跌幅，主要因为供应过盛等，估计玻璃库存在第三季需求旺季前将持续增加，同时有机会降价，预计公司于2021-22年的产能增长将慢于福莱特玻璃(06865)。

该行表示，随着光伏玻璃供应释放，加上受多晶硅成本上升影响，模组需求下跌，光伏玻璃库存水平有所提升，一线厂商库存天数约为10天，而二、三线厂商则为两星期。3月尾玻璃价格下调30%至每平方米28元人民币，该行认为减价有助刺激模组需求，并支持今年整体太阳能安装。据该行的渠道调查，公司确认会降价至每平方米23元人民币，该行将公司2021年平均销售单价预测由每平方米31元人民币降至26元人民币，以反映相关转变，估计今年公司毛利率将跌14个百分点至35%，同时估计在第三季尾前有机会进一步降价至每平方米20元人民币。