富瑞：上调联通(00762)目标价至7.41元 评级“跑输大市”

富瑞发表报告表示，将联通(00762)目标价由7.26港元升至7.41港元，评级“跑输大市”。

富瑞称，联通去年第四季收入及EBITDA表现均差过市场及该行预期，令市场惊讶的是将2017资本开支在2017年减少38%至450亿元人民币，以节省资本拓展未来5G，又不派息，披露在2017年首两个月盈利同比上升50%。

富瑞调低2017-2019年对联通的收入预测调低1-2%，EBITDA预测亦调低3-4%，但因应折旧大减，将2017-2019年纯利预测上调，目标价相应升至7.41港元，主要风险是5G网络延迟，政府容许分享5G网络以及决定将联通与中电信合并。