人力资源管理软件(HCM)行业分析：公有云部署将成未来趋势

本文转自微信公众号“计算机文艺复兴”，作者：李沐华

做软件SaaS行业海外对比研究会发现几个怪现状。

第一，海外巨头Salesforce(CRM.US)做的CRM客户管理管理软件在中国没有发展起来，有人的解释是中国人用茅台管理客户关系，不用软件。第二，海外巨头Workday做的HCM人力资源管理软件在中国也没有发展起来。管理软件的三大主流分支ERP、CRM和HCM，只有ERP在中国得以发扬光大。此文主要谈谈HCM软件行业的情况。

HCM做啥？

人力资源管理(Human Capital Management，HCM)是个老词儿了，具体到软件上面，包含了主要是人事管理和人才管理两个部分。人事管理是核心模块，主要包括基础人事、假勤管理、薪酬福利、组织架构，而人才管理则是在人事管理的基础上衍生和扩展出来的，主要包括绩效、招聘、继任、培训等模块。简单而言，这个软件就是帮助企业做好人力资源管理，怎么定绩效，怎么发工资，怎么升职。这其实是非常重要的一个软件，因为做投资的都知道，人是决定企业成败最重要的因素。

市场规模大概五六十亿。

HCM的市场规模理应分成传统本地部署软件和在线SaaS软件两个部分，传统本地部署的单体软件以Peoplesoft为最近典型代表，我在产业调研过程中也常常听到企业说现在还在用Peoplesoft软件，核心原因就是觉得员工薪酬这种比较敏感的数据不愿意放到公有云上，一旦泄露将引发轩然大波。根据赛迪顾问的数据，中国HCM软件市场的规模大概30亿元人民币左右。根据IDC的数据，2019年中国HCM SaaS市场规模达到3.2亿美元，同比增长46%。数据口径虽然不统一，但是估计HCM本地和SaaS市场规模大概也就是50亿人民币左右。跟中国ERP软件行业200亿人民币左右的规模相比要小得多，基本上符合调研的情况。目前应该说传统HCM软件的渗透已经基本上见顶，现在正在通过SaaS化进行新一轮迭代。这两天我读了Workday过去两个季度的业绩电话会纪要（感兴趣的可以后台留言索取），发现在海外HCM软件已经开始向财务模块渗透了，所以我认为HCM软件其实延展性也是不错的，市场规模的天花板很难一下子拍死。

现在有哪些主流玩家？

国内HCM软件行业接近三十年发展史，最早是外资产品进入中国，本土用友、金蝶(00268)、东软等综合性厂商也涉及了这个领域。可以将竞争格局分为三层，SAP(SAP.US)属于头部客户玩家，下一层级是用友、金蝶等综合性玩家，品牌知名度较高，营收占一定份额。再下来是盖雅、宏景等专业厂商，营收5000-6000万。SaaS近几年才兴起，招聘领域如大易（被用友收购）、云招是最早的玩家，当下SaaS业务场景处于混战状态。按照赛迪顾问的四象限图来看，全行业领先的企业主要有传统管理软件巨头用友、金蝶、浪潮(00596)以及海外大佬SAP、Oracle(ORCL.US)（收购Peoplesoft）。具体到SaaS软件领域，比较领先的是北森、摩卡、盖雅等公司。整个市场相对来说还是比较分散的，相比ERP行业寡头垄断的格局，还有比较长的一段路要走。

公有云部署肯定是未来行业的发展路线。

目前HCM行业SaaS化趋势明显，比如北森就是全模块+PaaS平台，全公有云收入。在中国坚持这样的路线其实很不容易，这意味着老板要拒绝很多商业模式不好但是容易赚钱的生意（本地化部署或者定制化开发）。北森2002年成立，起家于人才管理与测评。2010年左右发现人力测评业务空间比较小，但整个HCM行业前景广阔。因此，高层决定做一体化解决方案，第一款产品是招聘系统，后面延伸了北森测评的发展路线，先把人才发展、继任和绩效做开。2015年开始做核心基础模块。大概两年前我跟北森领导交流过，公司想得很明白，就是走公有云路线，通过PaaS平台满足头部客户的定制化需求。目前来看公司走在了正确的道路上，营收规模也到了不错的状态（欲知具体数据请后台留言）。

用友网络最近收了大易（招聘系统北有北森，南有大易），感觉也想向SaaS转，但用友本身就有HCM软件研发团队（前面的竞争格局图里面也看到用友金蝶份额挺高的），估计主要为了吸取大易做HCM SaaS的经验。

除了北森以外，还有个公司叫做易路，两家公司成立时间相似，但业务形态差异大。易路主要做薪酬、劳动力为主。北森从人才发展、人才评估开始，方向有差别。虽然两家都在探索人才一体化解决方案，但北森产品涵盖了全部人力产品模块，且不限于行业属性，但易路更多限于薪酬、劳动力、绩效等模块。易路这两年发展较快，签了德邦物流等大几万人的企业的薪酬计算合同。有的是纯粹给自己的员工算薪，也有给自己客户算薪的，复杂度很高。

未来展望：客户依然分层。

和其他管理软件行业一样，我认为HCM SaaS这个赛道同样是客户分层的（你看用友金蝶年报里面都是分开谈），未来行业超大型客户依然是SAP、用友、金蝶、浪潮这些公司把持，因为ERP软件也有延展性。而中小客户将被北森这样的公司收入囊中（因为北森坚持公有云路线，头部客户渗透可能需要一定时间，他们还是喜欢私有云，目前3000-5000人的企业是最适合北森的），HCM的模块也是比较复杂的，专业厂商将有一席之地，如果北森上市，我相信市值不会低。

（智通财经编辑：秦志洲）