智通每日大行研报丨港华燃气(01083)获大和看高至5.5港元 安信国际首予乐享互动(06988)目标价4港元

智通提示：

大和相信，港华燃气(01083)于上海燃气投资及辽宁业务或将成为增长动力，目标价上调10%至5.5港元;

安信国际预计，乐享互动(06988)未来3年经调整净利润复合增速达34%，首予目标价4港元;

光大证券称，丘钛科技(01478)订单未见调整，后续月份向好趋势不改，短期市场情绪波动不改长期逻辑，业绩估值存在双抬升机会;

富瑞预计，太阳能光伏玻璃价格会长时间维持低位，下调玻璃价格预测10%-20%至每平方米18至19元人民币，今明年玻璃供应情况预计较预期差，估计产能至少增长57%，但需求仅增不到38%。下调福莱特玻璃(06865)今明年盈利预测17%及38%。

大和：维持安踏体育(02020)“买入”评级 目标价上调6.8%至164.5港元

大和称，安踏体育(02020)Q1零售增长强劲，计划未来几个月进行复兴计划，推出更高端产品以捕捉全球品牌的溢出需求，以及发展国产系列，同时会利用代言及网络如快手-W(01024)、抖音等宣传。另外，虽然去年直接面向客户转型已经完成，但公司正在与1-2个分销商进行谈判，并且今年可能会将200-300个销售点转换为直接面向客户。管理层表示，旗下FILA Classic分店表现稳定，但仍有空间改善效率，童装方面鉴于高端童装品牌定位，预计未来商店数量将增加近一倍，达到约1000个销售点。管理层预计FILA Online保持强劲销售增长。

大和：维持港华燃气(01083)“买入”评级 目标价上调10%至5.5港元

大和称，即使港华燃气股价于过去三个月累升29%，但估值仍较低，现估值相当于今年预测市盈率8倍及市帐率0.77倍，而对比于同业的14至19倍预测市盈率及1.1至3.7倍市帐率。上调其2021-23年度每股盈测各0.5%，相信公司于上海燃气投资及辽宁业务将会成为业务增长动力。

大和：维持新奥能源(02688)“跑赢大市”评级 目标价微升3%至150港元

大和称，新奥能源(02688)管理层在股东会上强调天然气在中国减碳过程中的重要性，并相信政府提出的目标(2030年达到碳减排最高峰及2060年达到碳中和)，将对其城市燃气发展有正面作用。除了相关转变有助提升现有业务区域的渗透率，公司也提出收购指引，预期年内将收购20至30个小项目。公司更新了有关环境、社会和企业管治(ESG)方面的工作，目标是到2030年将现有营运的碳排放减少20%(与2019年比较)，并于2050年达碳中和。公司早前提及，目标是2-3年内MSCI ESG评级由BBB级升至A级，大和认为公司正朝着此方向前行。

安信国际：首予乐享互动(06988)“买入”评级 目标价4港元

安信国际称，兴趣电商概念兴起，电商产品营销业务持续爆发。2018年底，抖音“购物车”(抖音小黄车)功能刚上线，乐享互动就开始积极布局基于小黄车的非直播电商市场，经过两年的发展已经初具规模。2020年，公司非直播电商GMV达到5.94亿港元，同比增长354%。2021年，抖音提出兴趣电商的概念，并推出三大扶持计划，标志着抖音全面电商化的开始，预计公司电商产品营销业务将持续受益于此。

该行预计，未来3年经调整净利润复合增速达34%。并相信中国数量庞大的自媒体发布者拥有强烈的变现需求，且头部短视频平台的持续商业化将孕育广阔商业机会。安信国际预计公司2021E-2023E经调整净利润分别为3亿港元、4.2亿港元和5.3亿港元，未来三年复合增速为34%。

光大证券：维持丘钛科技(01478)“买入”评级 目标价24.2港元

光大证券表示，短期市场情绪波动不改长期逻辑，业绩估值存在双抬升机会：丘钛科技技术服务能力比肩一线龙头，产品结构进阶、生产自动化提升有望驱动ASP及毛利率改善，带动业绩持续超预期增长。公司启动分拆回A计划，但是港股仍然占核心资产绝对控股地位，扩大融资渠道有助于公司规模扩张，同时有助于港股关注度显著提高进而抬升估值。此外，伴随公司市场位势上移、品牌价值跃升，估值具备进一步向上空间。

报告提到，综合光学升级重启带动行业维持高景气度，公司技术服务能力比肩一线龙头，高端产品份额提升有望持续驱动公司业绩高速增长，该行维持21/22年EPS预测为1.01/1.4元人民币，新增23年EPS预测为1.82元人民币。参考同业港股光学厂商舜宇光学(02382)21年27倍PE，考虑到公司分拆回A计划显著提高港股关注度、叠加市场位势上移，给予21年20倍PE(对应22年15倍PE)。

高盛：首予联易融科技-W(09959)“买入”评级 目标价29港元

高盛称，联易融科技-W在云原生(cloud-native)及软件即服务(SaaS)方面，为中国供应链金融(SCF)行业中的龙头。有分析估计到2024年，中国及国际在供应链金融上的技术开支达693亿元人民币及13亿美元，相信公司会有受惠。该行预期，公司能够保持产品创新的领先地位、继续扩大客户群，以及在技术及行业知识的支持下进一步巩固竞争优势。

富瑞：下调福莱特玻璃(06865)目标价48%至12.8港元 评级降至“逊于大市”

富瑞称，太阳能光伏玻璃价格战日益激烈，不排除下半年价格或会创新低。随着行业整合，太阳能光伏玻璃价格预计会长时间维持低位，估计大型公司将会更进取地减价，故削玻璃价格预测10%-20%，至每平方米18至19元人民币，同时今明两年玻璃供应情况预计较预期差，估计产能至少增长57%，但需求只增不到38%。富瑞下调福莱特玻璃今明年盈利预测各17%及38%。