MSCI CHINA指数半年度调整：科创板股票首次纳入，有助中国资产国际化

2021年5月12日，MSCI公布了其半年度指数调整结果，其中MSCI中国指数分别新增及剔除60/21只个股，本次调整将于5月27日盘后生效。经测算，调整后新纳入个股中保利协鑫能源(03800)、恒腾网络(00136)、兆言网络、赣锋锂业(01772)等将获资金大幅增配。从交易层面来看，久泰邦达能源(02798)、金融壹账通(QCFT.US)、宝龙地产(01238)、燃石医学(BNR.US)、三一国际(00631)等个股或受到显著正面影响。另外，本次调整中MSCI旗舰指数首次纳入5只科创板股票，结合此前MSCI推出中国主题指数，我国金融产品愈发丰富、资本市场开放稳步推进，将有助中国资产国际化及海外资金进一步流入中国市场。

2021年5月12日，国际指数编制公司MSCI公布了其半年度的指数调整结果，其中MSCI中国指数分别新增及剔除60/21只个股。

本次调整中，MXCN指数新增60只个股，其中如保利协鑫能源、恒腾网络、兆言网络、赣锋锂业(H)、360 DigiTech调整后权重最高，分别为0.15%、0.12%、0.08%、0.07%和0.07%;剔除如耽美控股、上海电力、内蒙一机、康弘药业、深圳机场等21只个股。调整后MXCN指数成分股从709只上升到748只，其中中国市场/港股市场/美股市场成分股分别为492/210/46只，权重分别为12.1%/56.9%/31.0%。

关注本次调整带来的个股资金流入影响，贝壳（BEKE.US）、中国飞鹤(06186)、理想汽车(LI.US)、腾讯音乐(TME.US)等个股获资金显著增配。

经测算当前追踪MXCN指数的资金共6243亿美元(其中被动资金及主动资金规模分别约1059和5184亿美元)。基于此假设，本次调整生效后预计资金将大幅流入贝壳、中国飞鹤、理想汽车、腾讯音乐、保利协鑫能源、小鹏汽车、拼多多等个股，规模约达到143/85/69/64/60/57/49亿元;而资金将流出腾讯控股、阿里巴巴、美团-W、工商银行、建设银行约228/224/66/60/41亿元。

本次调整将于5月27日生效，关注被动资金调仓对个股交易层面的影响，久泰邦达能源、金融壹账通、宝龙地产、燃石医学、三一国际等个股影响或相对显著。

本次调整将于5月27日收盘后生效，这也意味着追踪指数的被动资金多将于当日完成建仓。考虑部分个股流动性相对较差，则受资金调仓影响相对显著。经测算，本次调整从交易层面正面影响最大的个股为久泰邦达能源、金融壹账通、宝龙地产、燃石医学和三一国际，被动资金流入占日均成交额分别为13.8%/7.6%/6.7%/4.6%/4.2%。但在调整生效以前，或有部分套利资金根据已公布调整结果提前进行布局，因此股价实际变动方向未必与权重调整方向完全一致。

科创板股票首次纳入MSCI旗舰指数，我国资本市场开放稳步推进。

本次调整新纳入的60只股票中还包含5只科创板股票，分别为康希诺-U、澜起科技、中国通号、睿创微纳、杭可科技。这也是科创板股票首次进入MSCI旗舰指数系列，我国优质核心资产对全球资金的吸引力逐渐增强。另外，今年4月MSCI还宣布推出MSCI中国主题指数系列，新推出的20个指数涵盖变革性技术、社会与生活方式及环境和资源三大趋势类别，旨在协助投资者在多变环境下把握中国长期结构性变化带来的机遇。我国金融产品愈发丰富显示了资本市场开放的稳步推进。料未来国内及国际资本市场的联动将日益增强，有助于中国资产国际化及海外资金进一步流入中国市场。

风险因素：

中美关系恶化，海外疫情蔓延持续超预期，中国及全球宏观经济修复不及预期，国内流动性收紧，外资持续流出中国市场。

本文选编自“中信证券研究”，作者：杨灵修;智通财经编辑：张金亮。