中国神华（01088）“壕”气冲天 发完90亿还有500亿！

2017年3月18日，中国神华发布派发特别股息预案说明的公告称，董事会建议派发特别股息现金人民币2.51元每股(含税)，共计人民币499.23亿元(含税)。就在前一天，该公司董事会已经建议，派发0.46元每股的末期股息(含税)，共计人民币91.49亿元(含税)。

对于如此土豪的行为，公司给出了有钱任性的两大理由：

（1）本公司存量及经营流入资金充足，既能确定本次派息，不会对本公司造成影响，又能保障集团运营和可持续发展。

（2）公司目前的资产负债率处于行业较低水平，近几年资本开支规模，过往若干年度已降低。

中国神华公布的2016年业绩属实相当不错，在2016年营收微涨3.4%至1831.27亿的基础上，归属公司股东的利润高达249.1亿，同比大增41.1%。那公司的财务状况，是否真如公告所说的那么优秀呢？

公司业务稳定性较确认。智通财经在翻阅公司相关资料时发现，中国神华在2016年营收增长时，毛利率也有一定的上涨，致使毛利同比增加近45亿，而一般管理费同比减少13亿，其他利得损失同比减少28亿，使得公司全年利润同比增加近70亿。

经营现金流大增，确能支持巨额派息。数据显示，公司2016年经营现金净流入高达818.83亿，同比增长近48%。虽然现金余额411.88亿，同比2015年的423.23亿有所减少，但翻看数据可知，公司因理财产品投资增加近332亿，受限制银行存款增加近30亿，以及三月以上定期存款又增加38亿，因此，综合看来，公司现金流确实能支撑起巨额的派息，而不影响业务活动。

公司资产负债率确实处于行业较低水平。对比行业其他公司数据可知，中国神华的资产负债率是排名靠后的。

公司负债在减少，资产在增加，资产负债情况仍在优化。公司2016年总资产为5767.29亿，同比增加169.38亿；总负责为1917.6亿，同比减少148.08亿。

综上考虑，公司确如公告内容提及的一样，多方面情况正在改善。（文/江松华）