业绩会实录 | 瑞声科技(02018)：以先进体验方案引领业务快速发展，2021Q1净利同比大增909.6%

智通财经APP获悉，5月14日，瑞声科技(02018)对外公布业绩，2021年第一季度实现收入人民币42.9亿元，同比增长20.6%，毛利率同比提升8个百分点至31.1%，净利润同比大增909.6%至人民币5.32亿元。

财报显示，瑞声科技一季度主要业务表现持续向好，凭借先进体验方案引领业务快速发展的优势得以体现。光学方面，市场份额持续增长，塑胶镜头毛利率达到36.3%，1G5P混合镜头在2021年第一季度已正式量产出货，差异化的用户体验将加速其他高端玻塑混合镜头项目的导入进度，模组业务出货量稳步提升，一季度毛利率开始转正，高端项目推进顺利。

声学方面，管理效率改善推动安卓声学毛利率持续改善，小腔体标准化扬声器模组的推出将会适配立体声普及趋势，在提升客户体验的基础上，进一步增强市场竞争力和盈利水平。

电磁传动方面，触觉反馈解决方案凭借高性能横向线性马达，为生态链所有应用接入提供了最佳的用户体验，提升了消费者的触觉认知，促进客户进行产品升级和迭代，有望推动横向线性马达全年出货量实现成倍增长。

精密结构件业务在笔记本电脑和平板电脑等新业务中扩展顺利;微机电系统器件业务方面，手机市场份额进一步提升，未来将加快在IoT、智能家居、可穿戴设备、车载等市场的拓展。

以下为智通财经APP整理的瑞声科技业绩会问答实录：

问：瑞声科技是一家硬件公司，业绩报告重点写到“凭借先进体验方案引领业务快速发展的优势得以体现”，该如何解读?

答：瑞声科技在微型科技生产方面已经处于全球领先地位，凭借先进的全套体验方案引领业务快速发展，是我们未来实现快速发展的新的理念，目前部分业务板块在这一方面已经初具成效，同时也验证了这一发展理念的必要性。我们希望通过“软件+硬件”的整体解决方案，让客户的产品性能更强、整体效果更领先，实现更好的差异化的终端用户体验，从而帮助客户创造更大的价值。这实际上也是在推动行业的整体升级趋势，由此来引导一个更高的价值量。

问：手机竞争格局变化对光学市场有一定的影响，公司策略有没有调整?可否披露WLG镜头在产业链中的进度，如何看待玻璃镜头的市场?

答：光学是按照战略方向来走的。Q1塑胶镜头的毛利率已经达到36.3%，并且Q2会强于这个数字，我们对塑胶镜头的期望是40%以上的毛利率。此外，我们对塑胶镜头均价的预期一直是比较保守的，因此我们在塑胶镜头上一直强调成本，成本代表了我们在镜头上技术水平、管理水准以及生产的效率，Q1以及未来的数据会越来越证明我们的这一战略是正确的。

第一个WLG项目已经落地并量产，目前还有一些其他的高端项目例如1G6P和一些2G的WLG混合镜头都在稳步推进中，有几个项目在跟客户进行密切接洽。未来的扩产计划要根据市场需求以及客户需求来看。

市场方面，我们是非常看好WLG镜头在市场上的发展的，长期来看随着客户对手机拍摄质量的要求越来越高，塑胶镜头即使再增加P数可能也很难达到更高的要求，而在相同P数的情况下，WLG镜头呈现出的成像品质会更高。由于材质的原因，玻璃相较塑胶而言本身能够提供更为优质的性能表现，例如进光量更高、边缘解析力也更高，可以满足更极限化的一些设计。我们正在通过我们差异化的产品，给整个市场制定一个新的技术路线和行业标准。这一点是非常关键的，我们长期看好玻塑混合镜头取代传统塑胶镜头的趋势。

问：是否还有WLG的项目年底可以交付?未来规划是什么?

答：今年年底会有一个项目，现在已经非常确定，目前至少有3-5个项目已经在沟通当中，而且都会有量产计划。

问：声学毛利大幅提升到37%的原因，可持续性怎么样?

答：去年外部经营环境相对比较困难，今年Q1全球智能手机出货量同比提升25%左右，预计全年出货量有高个位数的增长，行业整体的提升对我们的业绩增长有很好的促进作用。

声学分部上我们的毛利已经达到了历史上比较高的37.4%，主要有三部分的影响：

1)海外客户方面，我们在海外一直有比较大的市场份额，也有非常健康的毛利水平，海外客户的销售旺季有一部分延迟到了今年，对声学的业绩有一定的推动。

2)安卓声学毛利率的恢复和提升也非常明显，集团从去年开始组织转型，实施了更精细化的成本管控，这些举措开始显现出成效，因此安卓端的毛利提升明显。小腔体大振幅平台在推广，且整个安卓市场都在推对称声、立体声，我们的定价比原来略有上升。

3)产线自动化方面，原来的安卓端有300-400个sku，我们在保证用户体验的情况下，将其做成了components的模型，自动化程度非常高， sku数量大大减少。这极大提高了制造效率和用户体验。在声学的安卓端，我们已经逐步回到了几年前的毛利水平。

关于持续性，Q2相对而言是销售淡季，并且还受到一些外部环境的影响，但从整体来看，今年手机市场仍然是增量市场，而且现在手机厂商也将手机的差异化性能作为卖点。因此无论是外部的条件还是内部的成本优化举措带来的成效都是可持续的，我们对未来的毛利水平保持谨慎乐观。

问：光学模组去年下半年才开始做，这么快盈利能力转正的原因主要是什么?今年展望如何?

答：主要还是得益于技术的提升以及人才团队的快速搭建，包括在整个产品线事业部改组后，我们在事业部产品线的闭环有所进步，所以整个模组分部的发展是比较理想的，目前4800万像素模组已经有出货，未来将在6400万像素、1亿像素的项目快速扩展到位。

问：能否介绍下公司目前最新的专利情况?未来公司将更注重哪方面业务研发?

答：目前公司大概有6300多个专利已经得到了认证。光学作为现在主要的战略发展方向之一，未来我们在光学方面的研发会继续重点推进。同时，公司在其他成熟业务如声学、触控马达等方面将持续投入。我们2021 Q1的资本开支差不多在11.1亿元人民币，相比去年我们今年的Capex可能会有所下降。但在研发部分，除了对费用管理更为精细化、更加注重研发成效的管控外，我们对研发的投入不会减少。

问：公司目前的管理变革具体在做什么?未来3-5年，公司看到怎样的新赛道机会?

答：主要是业务组织模式的变革，多产品线模式需要更有弹性的组织模式。2020年初新事业部模式已经落地，明确每条产品线的发展路线，目前的布局都是基于3-5年的战略，包括手机、汽车等长期赛道。变革的核心包括明确产品线业务形成闭环、长线激励举措等方面。