网易(NTES.US)Q1业绩快评：收入增20%创历史新高

收入

网易(NTES.US)21Q1总收入达到RMB205亿，同比增长20%，环比增长4%。收入创历史新高，超市场预期。

1)游戏业务：21Q1游戏净收入为RMB150亿，同比增长11%，环比增长12%，占总体收入的73.2%。主要系报告期内旗舰类游戏产品《梦幻西游》和《大话西游》系列表现强劲，其它热门游戏产品如《明日之后》、《率土之滨》和《阴阳师》等人气不减。新游方面，Q1至今上线的《天谕》手游、《游戏王：决斗链接》、《忘川风华录》和《宝可梦大探险》备受好评，《无尽的拉格朗日》于四月末在欧洲市场推出，并将陆续在其他地区发布。

-手游：21Q1手游收入达到RMB97亿，同比增长11%，环比增长12%，占网易游戏收入的72.8%;

-端游：21Q1端游收入为RMB41亿，同比增长2%，环比增长10%。

即将推出的新品还包括：《哈利·波特：魔法觉醒》《The Lord of the Rings: Rise to War》《超激斗梦境》《倩女幽魂隐世录》《暗黑破坏神®：不朽™》等。

2)有道业务：21Q1有道净收入达到RMB13亿，同比增长140.12%，环比增长17.46%，占总收入的6.34%，同比提升3.17百分点，环比提升0.74百分点。

3)创新业务及其他：21Q1创新及其他业务净收入为42亿元，同比增长39.7%，占总收入的20.49%。相关增长主要受网易云音乐、网易CC直播及严选电商业务的收入增加的推动。

毛利率

21Q1总体毛利率为54.15%。

1)游戏业务：21Q1毛利率达64.6%，总体比较稳定，受手游和端游收入占比、自研和代理游戏收入占比的变动而小幅波动。在线游戏服务毛利润环比和同比增长主要得益于手游和端游净收入的增加，如新推出的《天谕》手游以及现有的其他游戏。

2)有道：21Q1毛利率57.3%，同比上涨13.8百分点，环比上升9.8百分点，主要由于净收入的显著增长，规模效应增强以及学习服务相关的教师薪酬结构的进一步优化。

3)创新及其他业务：21Q1毛利率14.4%，同比下降1.4百分点，环比下降3.6百分点，主要系广告业务受季节性影响。

经调整归属股东持续经营净利润(Non-GAAP)

21Q1经调整归属股东持续经营净利润为RMB51亿，同比增长20.6%，环比增长217.96%;经调整净利率为24.78%，同比和环比分别上升0.09百分点和16.7百分点。

递延收入

截至21Q1末，递延收入为RMB116.9亿，较上季度末增加17.1%，递延收入占TTM游戏收入比例为20.84%，同比提升0.09百分点，环比提升0.84百分点。

现金及现金等价物等

截至2021年3月31日，现金及现金等价物、定期存款和短期投资合计为RMB1063亿。

股利

2021Q1股利为0.06美元/股，普通股股利支付日期预计为2021年6月15日，美国存托股股利支付日期预计为2021年6月18日。

股份回购计划

2020年2月26日，公司宣布其董事会批准了一项股份回购计划，即从2020年3月2日开始，在不超过12个月的期限内，可在纳斯达克全球精选市场公开回购总金额不超过10亿美元流通在外的美国存托股。2020年5月19日，公司宣布其董事会已批准对该计划的修订，将在纳斯达克全球精选市场公开回购总金额增加至20亿美元。截至2021年3月1日，该计划的最后一天，公司已回购约22.8百万股美国存托股，共计约18亿美元。

2021年2月25日，公司宣布其董事会批准了一项新的股份回购计划，即从2021年3月2日开始，在不超过24个月的期限内，可在公开市场回购总金额不超过20亿美元流通在外的美国存托股和普通股。网易回购其美国存托股和普通股将取决于包括市场条件在内的多种因素。该计划随时可能暂停或中止。截至2021年3月31日，公司已回购约1.3百万股美国存托股，共计约1亿美元。

本文选编自“文香思媒”，作者：冯翠婷、文浩；智通财经编辑：熊虓。