国信证券：卓胜微（300782.SZ）千亿赛道射频龙头，维持“买入”评级

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，卓胜微（300782.SZ）千亿赛道射频龙头，预计2021~2023年，净利润20.14/29.50/40.61亿元，同比88%/46%/38%，对应PE 65/44/32倍，维持“买入”评级。

国信证券指出，公司是半导体射频芯片细分领域龙头，盈利能力突出，2020年ROE(摊薄)达40%。

国信证券主要观点如下：

卓胜微近期动态点评：十问十答：

1.卓胜微为何能够成为国内射频芯片龙头?

2.对标国际龙头，卓胜微的为何毛利率能高于国际龙头?

3.与Skyworks相比，卓胜微人均营收为何较高?

4.未来卓胜微能否赶超国际龙头公司，主要依靠什么?

5.未来1-2年，随着模组化趋势，分离器件的射频开关及天线调谐器等品类是否还增长空间?

6.中短期来看，公司未来1-2年的成长性如何?

7.中长期看，公司未来3-5年的核心增长来自哪里?

8.为何滤波器公司自建产线，而PA则采用代工模式?

9.未来卓胜微在PA和滤波器领域能否致胜?

10.如何看待卓胜微与Skyworks市值对比?

风险提示：公司研发进展不及预期;新产品投入加大导致盈利能力下。