德银：呼吁“买入”高质小型内房股 首选龙光地产(03380)等

德银发表研究报告表示，预期未来十二个月内房板块将被重新评级，高质小型股有机会跑赢大市。该行称，内房股年初至今上升约30%，短期内将面临股价调整，不过，认为上市发展商仍将维持逾15%的销售增长，而同期行业将面临5%至10%销售倒退。

小型股中，德银首选龙光地产(03380)、旭辉控股(00884)及新城发展(01030) ;大型股中则首选中国海外(00688) 、华润置地(01109)及富力地产(02777) 。该行认为公布中期业绩前是入市机会。

德银预期，首三十大发展商将继续扩大市占率，至2017年底，市占率将由2016年的29.4%扩至33%。该行又预料上市发展商融资成本至2017年底将进一步下降至5.5%水平，加上2016年平均售价上升，预期2018年毛利率将由2016年的27%升至2018年的28.5%。

此外，德银预期2017及2018年行业盈利增长将达25%及21%，高于市场预期的22%及14%。

德银对内房股最新评级及目标价如下：