A股、港股、美股的除权出息、印花税、分红税、回购有什么不同？

A港美三地证券市场由于发展阶段和监管思路不一样，在除权出息、印花税、分红税、回购这些方面各有特色，深刻影响着投资者的交易逻辑和上市公司估值。

除权除息是上市公司将利润分配给股东后股价进行相应的减值行为。

一般上市公司会采用股票分红和现金分红两种，即统称所说的送红股和派现金。当上市公司向股东派现金时，就要对股票进行除息;当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行除权。

A股和港股分红后都会除权除息，A股的登记日相当于港股的除净日，只是叫法不同，稍微有点区别的是A股需要在股权登记日那天收盘后依然持有，才可以获得该股票当期的分红;港股除净日这天即使持有人卖出手里的股票依然可以享受分红的权益，而这一天买入的投资者则不在享受分红权益。

美国股市的分红制度是分红除权不除息，而美股主要又是以现金分红居多，所以很多投资者感知不到美股的除权除息动作，美股是通过收30%的红利税来平衡这一收入。

中国与美国签署了税收互惠协议，红利税是征收10%，而香港与美国没有签署协议，红利税是征收30%。

A股持股超过1年的免收红利税，超过一个月不足一年的收10%，不足一个月的收20%。通过港股通购买的港股分红一律扣除20%红利税，也就是说拿到手的分红是实际分红的80%。

这一点直接用港股账户买港股占了很大优势，注册地址在内地的H股红利税为10%，香港很多公司包括我们熟悉的内地公司，如果是注册在百慕大或者开曼群岛之类地方，是免收红利税的，香港本地公司也是免红利税的。

A股的印花税是单向收取，股票卖出时收取成交金额的0.1%，买入不收，由政府收取，股票交易除了印花税还有佣金和过户费。

港股的印花税是双向收取，买卖双方在股票转让时均须分别向香港特别行政区政府缴纳每笔交易金额0.1%的印花税(不足1元按1元算)，之前香港财爷陈茂波已经放话要提高印花税率至0.13%。

通过港股通买港股的印花税也是按照0.1%双向收取(不足1元按1元算)。

买卖美股是豁免政府印花税的，但是需要缴纳20%的资本利得税。

假设一个股民，买了10万块的股票，赚3万块，那么就要对这3万征收资本利得税。但是如果亏了钱，可以用亏损的部分冲抵资本利得税。

对于国外的投资者，用跨境软件进行交易的，可以不用交资本利得税，这一点我们投资美股占了很大便宜。

最后说说回购，A股很少有真正的回购，也即回购后注销股票，很多都是回购后分给员工做股权激励，这种就是假回购，因为股票数量没变，但总比没有回购要好点。

看看人家巴菲特的伯克希尔，这几年花了几百亿美元回购后注销，效果那是肉眼可见，在业绩增长一般的情况下，股价蹭蹭的往上涨。

为什么回购注销能达到这样的效果，我举个栗子：

假设一家公司本来一共发行了2万股，回购一半以后只剩下1万股，相当于每股的业绩增长了100%。或者假设一家公司是10PE，用全部收益来回购本公司股票，则等价于于每股业绩增长了11%左右。

其实分红和回购一样可以达到提振股价的效果，长期稳定的分红说明公司有源源不断赚钱的能力。比如每年分红10%，持有10年，那么持仓成本就等于0，这期间还能享受股价上涨带来的溢价。

在港股和美股常年做到股息率5%以上的公司很多，这也是人家储蓄率低的原因之一，因为人家都存股票拿分红，这种长期持股分红理念也有利于股市稳定和持续上涨。

本文选编自“郭二侠鑫金融”，作者： 郭二侠；智通财经编辑：张金亮。