美银美林上调比亚迪(01211)目标价至63.4元 今年盈测升四成

美银美林报告称，将比亚迪(01211)今年全年每股盈利预测由1.29元人民币升至1.81元人民币，升幅高达四成，主因产品组合改变，该行上调汽车行业税前利润率预测3.8个百分点至11.8%。重申比亚迪“买入”评级，目标价由61.77元升至63.4元，相当于31倍预测市盈率。

该行预计未来4年集团所有遭削减的补贴可能性后，仍预料公司2017-2020年每股盈利年均复合增长率可达19%。该行对比亚迪2016-2018年的盈利预测分别比市场高35%，10%及30%。

美银美林估计，随着比亚迪电池质量改进，将令每辆车的电池成本进一步减少。另外一个催化剂是，预计明年比亚迪开始出售汽车电池予第三方，进一步增强集团利润率能见度。