美银美林：车股对次季销售仍审慎 吁买东风(00489)及比亚迪(01211)

美银美林表示，该行与长城汽车(02333)、上汽集团、比亚迪(01211)、永达汽车(03669)及天能动力(00819)的管理层进行了投资者会面，意外地了解到汽车生产商对今年第二季度的汽车销售前景仍然审慎，与该行看法有异。

美银美林综合代工生产商的意见，预期行业的估值至6月底仍然折让，至第三季才可受惠于低比较基点。

正面来说，生产商及经销商并不排除今年会出现替换需求，令需求上升。该行相信替换需求将在2016至2017年持续24个月，主要令中至高平均售价之汽车生产商受惠，包括吉利(00175)、华晨中国(01114)及东风集团(00489)受惠。

美银美林预计，华晨及吉利能受惠于推出新车款，料最快第三季出现重估催化剂;短期而言，若5至6月乘用车销售好于预期，东风的风险回报比十分吸引;若第二季传统乘用车销售差于预期的话，相信比亚迪仍可依靠新能源汽车而有增长韧性，东风及比亚迪为“买入”评级。