美国银行：康卡斯特(CMCSA.US)等大型传媒公司转型困难，并购整合或成行业主题

智通财经APP获悉，美国银行分析师Jessica Reif Ehrlich近日发布研报表示，通过AT&T(T.US)和探索传媒(DISCA.US)的这笔巨额交易，在大型制片公司向流媒体的转型过程中，只有“少数几个”公司可以成为长期赢家。

美国银行预计，在这笔交易之后，大多数传媒公司都在重新审视自己的规模、全球布局、资产组合和内容库，以便为未来做好准备。这可能意味着更多的行业内整合。剩余的高质量内容资产的价值可能会受到稀缺性价值的支持。亚马逊(AMZN.US)似乎已经接近以90亿美元的价格收购詹姆斯·邦德的IP和米高梅控股公司。

Ehrlich认为，康卡斯特(CMCSA.US)和它的NBC环球(NBCUniversal)被视为这个市场的买家，其流媒体服务Peacock在观众人数方面仍明显落后于竞争对手。但美国银行并不认为康卡斯特会迫于压力而采取行动(尤其是考虑到一些乐观的预期业绩以及该公司在并购上一贯的保守立场)。

美国银行指出，在一些强劲的前期宣传和不断增加的广告预算之后，电视广告也出现了积极的发展。分析人士认为，整合也有助于增加广告的影响力。同时苹果的隐私更新可能会把资金从社交媒体推回到传统媒体/电视上。相比之下，随着转播费从线性电视业务向直接对消费者业务的模糊转变，导致体育媒体转播费的未来存在更多不确定性。

Ehrlich表示，并购整合仍将是一个关键主题，而维亚康姆哥伦比亚公司(VIAC.US)在这方面处于有利地位。但除此之外，对于那些在不影响现有线性电视业务的前提下，艰难地向直接面向消费者业务转型的企业来说，未来还面临着一些不利因素。