中金首予龙光地产(03380)“推荐”评级 目标价3.41港元

中金公司发表研报，首次覆盖龙光地产(03380)，给予推荐评级，目标价3.41港元，存在25%的上涨空间。

研报称，该公司目前股价被显著低估，存在大幅上涨空间。

深圳地产项目持续为公司带来收入与盈利增长点。按建筑面积与总资产价值衡量，截止2015年底深圳地区项目在公司全部项目中占比分别为36%和63%。在畅销楼盘龙光城和九龙玺以及两大后起新秀楼盘红山与坪山项目(毛利率均超过60%)推动下，龙光地产未来表现有望百尺竿头更进一步。

高增长与厚利润率意味着未来业绩表现可圈可点。在深圳地区四大明星项目带动下，预计2016年公司收入增速与毛利率将分别达到35.2%和37.4%，在行业内均名列前茅。2016年核心净利润很有可能超出预测。另外，目前可售资源仍然可以支撑公司在未来高速增3-4年。

中金预计该公司2016和2017年合同销售额将分别达到250亿元和300亿元，同比分别增长22.9%和18.7%;核心净利润分别为27亿元和37亿元，同比分别增长37.0%和36.1%;摊薄后核心每股收益分别为0.49元和0.66元。