增产势在必行！OPEC+预计如不行动 今年全球库存恐剧减

在OPEC+本周二会议召开前，媒体传出OPEC+可能进一步增产的信号，因为OPEC+预期，若未进一步增产，全球库存可能大幅下降。

5月31日本周一，媒体援引当天开会的OPEC+联合技术委员会（JTC）新近报告内容称，监督市场环境和OPEC+减产履约情况的该委员会预计，到今年6月末，全球石油库存过剩将不复存在，从9月开始，库存会加速下滑，9月到12月，库存将至少下降200万桶/日。到12月，发展中国家的库存将为1.09亿桶，低于2015年到2019年的平均水平。

报告认为，即使完成当前约定的增产，OPEC+产油国也还有很大的闲置产能，理论上将近占全球供应量的6%。今年后续时间，OPEC+还有很大的增产空间。若OPEC+今年7月以后不再继续增产，明年全球石油库存将以平均每日140万桶的速度下降，降幅明显超过今年4月预期的120万桶/日。

另有媒体消息称，JTC本周一会议确认了OPEC此前的今年全球石油需求预期，仍预计下半年需求将增加600万桶/日至9650万桶/日，并未上调预期，但下调了非OPEC+国家的供应预期。

若消息属实，OPEC的全球需求预期应和国际能源署（IEA）的相当。IEA 5月报告认为，虽然印度疫情削减了需求预期，但是当前原油过剩的局面已经结束。“在目前OPEC+生产情况下，供应增长速度将赶不上预期的需求复苏；随着疫苗接种率上升和旅行限制放松，全球原油需求预计将从2021年一季度的9310万桶/日升至今年年底的9960万桶/日。”

今年4月初的OPEC+会议决定，在5月至7月分阶段增产115万桶/日，沙特在此期间完全撤销100万桶/日的自愿追加减产。这相当于OPEC+三个月内合计增产逾200万桶/日，3月的减产规模缩小四分之一。

华尔街见闻上周末文章提到，分析师普遍预计OPEC+本周二会议将确认7月继续增加石油供应的计划，多数分析师预测，OPEC+将批准7月增产84万桶/日的计划，从而完成在今年夏天恢复超过200万桶石油产量的进程。

有媒体指出，本周OPEC+会议将不会就7月以后的政策变化拿出任何决策，但OPEC+协议国的部长们给出任何暗示都将受到密切关注。他们会对未来行动做初步的讨论，然后可能直到6月末或者7月初的会议再做决定。欧美燃油消耗的强劲复苏可能引发一些争论。俄罗斯和阿联酋通常比沙特等其他OPEC+国家更积极提高销量，利用油价上涨行动。

不担心伊朗回归全球油市

今年4月会议时，OPEC+预计，虽然印度疫情恶化，病例猛增，但全球需求会增长。4月会后，国际原油继续走高，今年初以来累涨逾30%，布伦特原油逼近70美元/桶。但伊朗核协议谈判取得进展、伊核协议重启的前景遏制了近期原油涨势。

媒体指出，伊朗热衷于在6月18日国内总统大选以前就重启伊核协议达成协议。若如愿达成，美国撤除对伊制裁，伊朗可能迅速加大石油出口。

JTC本周一会后，OPEC秘书长巴金多（Mohammad Barkindo）表示，在影响全球油市的因素方面，有正在变动的环境，包括疫情期间的变化速度。OPEC+仍是影响油市稳定的可靠因素。

巴金多说，他预计伊朗的供应增加不会产生问题。“我们预期，伊朗的产油和出口回归全球市场将是有序的，透明的，因此，将维持我们自去年4月以来努力达成的相对稳定形势。”

而华尔街见闻上周文章提到，即便经历回撤，“商品旗手”高盛依然不改看多油价观点，预计国际油价到今年年底将达到80美元/桶。高盛新近报告称，市场目前预计伊朗将在今年夏季恢复原油出口，但主流预期“低估了即将到来的需求反弹”。美国等发达国家因经济重启及旅游方面带来的原油需求有望超过目前市场预期，这将部分抵消疫情对南亚及拉丁美洲原油需求的影响。

高盛同时承认，油价后市仍有不确定性，伊朗何时恢复原油出口将成为关键。若伊朗7月就重启原油出口，布伦特原油到今年第四季度才会达到80美元/桶；但如果伊朗原油出口推迟到今年10月，布伦特原油最快将在今夏达到80美元/桶。

本文编选自“华尔街见闻”，作者：李丹；智通财经编辑：陈诗烨