灿谷（CANG.US）上半年业绩“高增长”确定了！

智通财经APP了解到，5月31日，灿谷（CANG.US）发布2021年Q1业绩，实现收入11.24亿元，同比增长356.8%，超出业绩指引上限7%，营业利润1.6亿元，而去年同期营业亏损0.8亿元。截止2021年3月，灿谷覆盖经销商数量为 47017 家。

此外，灿谷披露了2021年Q2的业绩指引，预计收入将在9亿元至9.5亿元之间，同比增长在228.4%-246.6%。

灿谷成立于2010年，主要从事汽车贷款促成、车交易服务以及汽车后市场服务业务。在Q1业绩中，灿谷各项业务均获得高速增长，期间汽车贷款促成收入为4.1亿元，同比增长243.0%，汽车后市场服务收入6,253万元，同比增长27.5%，而汽车交易收入5.72亿元，同比增长超415倍。

灿谷具有庞大的经销商网络，这成为其三项业务收入高增长且持续性的核心支撑。汽车贷款促成为灿谷的传统业务，连接了购车客户、经销商和金融机构，在过去稳健经营，且保持低逾期率，2021年Q1，灿谷促成的融资交易金额103.95亿元，M1+和M3+逾期率分别为1.23%和0.54%。

汽车交易是灿谷重点发展业务，2020年Q3该业务收入首次在季报中被披露，目前收入贡献已超过50%，并成为核心业务。汽车交易业务是灿谷构建新零售平台的核心业务板块，连接汽车生产者，个人消费者和线下实体网络渠道，通过交易服务平台为三者提供价值，让汽车流通领域中“人找货”、“货找人”变得更简单更高效。

在今年4月份，灿谷与郑州日产签约战略合作协议，将围绕汽车交易、金融和品牌营销多元领域展开深入合作，携手共建下沉市场汽车新零售模式。此外，除了大力发展汽车交易业务外，售后服务也在积极布局，同月灿谷旗下的福顺保险和国任保险签署战略合作框架协议，优势互补推动业务发展。

灿谷盈利稳健，Q1实现营业利润1.6亿元，而去年同期为营业亏损0.8亿。今年净亏损2.74亿元，主要源于投资的理想汽车股价波动导致的投资公允价值变动损失， Q1投资公允价值变动损失为4.47亿元。智通财经APP了解到，今年第一季度理想汽车股价跌了13.3%。

灿谷看好新能源汽车的发展并持续布局，2020年11月国新办正式发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，提出2025年新能源汽车新车销量占比达到20%，新能源车于去年7月开始恢复增长，2021年增速加快，按月保持三位数的增速，而目前的参透率不足6%，发展空间巨大。

当下汽车市场仍面临着缺芯的压力，影响到产量，同时芯片涨价也会影响到整车的价格，不过大部分券商预计将在下半年芯片短缺状况将得到缓解。虽然芯片短缺影响到汽车产量和价格，但对于终端需求而言影响小，由于新能源车有政策及市场护航，未来仍将继续保持较高的增长水平。

灿谷优秀的业绩得到市场的认可，在今年5月份，全球最大的指数公司MSCI公布最新季度指数调整结果，灿谷成功入选MSCI中国小型股指，并已于5月27日正式生效。MSCI指数是为机构投资者配置全球股票市场的重要参考依据，灿谷入选一方面提高品牌名气，另一方吸引机构价值投资者。

综上看来，灿谷2021年Q1维持了上季度的三位数增长，而根据Q2指引也同样保持三位数的增速，灿谷汽车业务发展迅猛，而汽车行业景气度持续提升，新能源汽车保持较高的增长水平，其成长前景非常乐观。在本季度，不考虑投资理想汽车的公允价值波动影响，灿谷仍实现强劲的盈利水平。目前灿谷的市净率远低于1倍，被市场低估，可重点关注。