招银国际：预计汇量科技(01860)在2021-22财年实现强劲反弹，予以“买入”评级，目标价11.1港元

智通财经APP获悉，招银国际发表研报表示，予以汇量科技(01860)“买入”评级，目标价11.1港元。

报告指出，作为全球领先的技术服务平台，汇量科技有望在移动应用全球化的背景下，顺着蓬勃发展的广告需求乘风起浪。招银国际预计，随着游戏、电商等产品的全球增长和商业化需求不断提升，凭借公司强大的技术基础设施和大数据能力，汇量科技营收将在2023财年实现31%的年增长率，以及在净利润方面实现94%年复合增长率。此外，该行认为，近期公司收购热云的举措将为其在市场拓展、目标定位和SaaS产品矩阵方面带来协同效应。

招银国际认为，汇量科技将在2021和2022财年实现强劲反弹。虽然汇量科技在2020年下半年遭遇部分不利因素（例如Mintearal平台遭受数据隐私方面的舆论攻击），但该行预计，随着发行商和广告商的健康复苏，公司将在2021财年在广告方面实现强劲反弹。可以看到，该公司在2021财年第一季度营收实现环比增长81%令人印象深刻。因此，该行认为，这一趋势将持续下去，并预计其在2021、2022财年的营收将分别增长48%和36%，同时SaaS生态系统也将呈现增长趋势。

另外，该行表示，汇量科技在捕捉应用全球化蓬勃发展的需求中处于有利地位。该行表示，期待汇量科技能够持续把握应用全球化的浪潮，尤其是电商、内容社交、游戏等在有限生命周期内面临激烈竞争的应用。该行预计，公司移动广告在2020-23年的年复合增长率将达21%（其中电商/内容和社交/游戏广告在2021年分别同比增长80%/50%/30%），占其2021年总营收77%。

此外，汇量科技通过收购热云将加快其在Saas领域的扩张。该行表示，汇量科技将以GA、热云和SpotMax的产品组合为支撑，致力于打造一个SaaS的长期生态系统。而热云作为中国领先的第三方移动监测和营销科技公司，于2021年4月被汇量科技收购，该项交易的现金和股票价值达到了15亿元人民币。因此，该行认为，鉴于热云在国内市场的领先地位（相对于汇量科技在海外的高曝光率）和强大的销售团队，预计汇量科技将通过热云更丰富的数据和分析能力加强广告定位，并为其SaaS业务带来交叉销售机会。该行预计，在2020-23年，热云的年复合增长率将达到40%。

最后，招银国际补充道，未来还将进一步推动公司增长的催化剂可能来自于客户网络扩张、潜在营收和利润的强劲增长以及相关数据分析举措。