Zoom(ZM.US)财报电话会议实录：Q1业绩超预期且上调全年指引

美东时间6月2日美股盘后，视频会议软件开发商Zoom(ZM.US)公布了该公司截至2021年4月30日的2022财年第一季度财报。数据显示，Zoom第一季度业绩以及第二季度和2022财年业绩展望均超出华尔街分析师预期。

当日，Zoom股价在纳斯达克常规交易中下跌3.81美元，报收于327.72美元，跌幅为1.15%。盘后该股上涨2.21%，报334.97美元。过去52周，Zoom最高价为588.84美元，最低价为183.00美元。

Q1主要财报数据

2022财年第一季度Zoom总营收为9.562亿美元，与去年同期的3.282亿美元相比增长191%;净利润为2.275亿美元，相比之下去年同期为2710万美元;归属于公司普通股股东的净利润为2.274亿美元，与去年同期的2700万美元相比大幅增长741%;每股摊薄收益为0.74美元，相比之下去年同期为0.09美元。

不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出和相关工资税、普通股慈善捐助相关费用以及参与证券的未分配盈利)，Zoom第一季度调整后净利润为4.021亿美元，每股摊薄收益为1.32美元，相比之下去年同期的调整后净利润为5830万美元，每股摊薄收益为0.20美元。

Zoom第一季度营收成本为2.65亿美元，相比之下去年同期为1.04亿美元。第一季度运营支出为4.65亿美元，相比之下去年同期为2.01亿美元，其中，研发支出为6518万美元，相比之下去年同期为2639万美元;销售和营销支出为2.46亿美元，相比之下去年同期为1.22亿美元;总务和行政支出为1.54亿美元，相比之下去年同期为5313万美元。

Zoom第一季度运营利润为2.26亿美元，相比之下去年同期为2340万美元。不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出和相关工资税以及普通股慈善捐助相关费用)，Zoom第一季度调整后运营利润为4.01亿美元，相比之下去年同期为5460万美元。第一季度毛利润为6.91亿美元，相比之下去年同期为2.24万美元。

Zoom第一季度来自于业务运营活动的净现金为5.333亿美元，相比之下去年同期为2.590亿美元。Zoom第一季度自由现金流为4.542亿美元，相比之下去年同期为2.517亿美元。截至2021年4月30日，Zoom持有的现金、现金等价物和有价证券总额为47亿美元。

业绩展望

Zoom预计，2022财年第二季度总净营收预计将达9.85亿美元到9.99亿美元，不按照美国通用会计准则的运营利润预计将达3.55亿美元到3.60亿美元，不按照美国通用会计准则的每股摊薄收益预计将达1.14美元到1.15美元(在外流通加权平均股票总量约为3.11亿股)。

Zoom还预计，2022财年总净营收预计将达39.75亿美元到39.90亿美元，不按照美国通用会计准则的运营利润预计将达14.25亿美元到14.40亿美元，不按照美国通用会计准则的每股摊薄收益预计将达4.56美元到4.61美元。

近期机构评级

瑞银：将Zoom目标价从325美元上调至345美元

PiperSandler：将Zoom目标价从541美元下调至464美元

花旗：将Zoom目标价从362美元上调至380美元。

财报电话会议摘要

美国银行DanBartus：很高兴见到你。Kelly，你在今年上半年模拟了与即将到来的续订有关的高流失率。那么根据你所看到的现实是什么样的?高端更新真的意味着客户流失率增加，还是显示出比您预期的更多的扩张机会?我只是好奇，你在今年下半年看到的最新情况是什么，以及有什么理由比你今年开始的时候更加乐观?谢谢。

Zoom首席财务官KellySteckelberg：正如我所说，非常感谢我们所有的续订、销售和在线营销团队在第一季度所做的出色工作，因为我们不仅在留住客户方面取得了好于预期的结果，而且还在Q1，尤其是在拥有10名以上员工的客户群中取得了不错的结果。所以，看到这一点真的很令人兴奋，因为我们预计这一势头将在这一年中继续下去。我们看到第二季度也将出现重大续约。就员工人数少于10人的客户群而言，我们仍然预计会更加波动，因为我们在过去15个月中看到，这一细分市场对全球市场的开放和潜在关闭反应更快。

WolfeResearch的AlexZukin：我首先想问Kelly一个问题，有关于股票无休止的争论：2022年的增长会是什么样子?您能帮助我们更好地了解您今天确实可以确定的趋势吗?具体来说，与疫情前的水平相比，您的配额承载能力增加了多少?您对销售组织的生产力有何看法，以及是什么推动了今天的生产力?

Zoom首席财务官KellySteckelberg：首先，我们继续看到了巨大的机会。我们对第一季度在高端市场的表现感到兴奋。正如Eric刚刚谈到的，我们达成了迄今为止最大的一笔交易，并且赢得了一些惊人的客户。因此，我们将继续投资于我们的直销和渠道销售组织。我们已经看到了相当稳定的销售生产力。它正在回到更能反映疫情前的水平，但鉴于我们从全球品牌知名度和扩大的产品组合中获得的好处，它会从那里回到更高的水平。因此，我们对未来感到非常兴奋，尤其是在高端市场和国际市场。正如你所听到的，这占收入的34%。当然，我们期待ZoomPhone以及我们在那里看到的持续势头。

WolfeResearch的AlexZukin：Eric，每个人都想着重返办公室，看看最近的一些文章，我想这也是你的想法。因此，将ZoomRooms视为真正开始成为这个新兴和发展中的混合世界中的物质增长动力将是合乎逻辑的。您如何看待现有会议室的绝对数量以及您最有远见的客户今天在做什么?以及这如何影响相对于您所看到的支出的机会?

Zoom首席执行官袁征(EricYuan)：谢谢。我认为说到ZoomRooms，这是一个巨大的机会，特别是对于每个企业重新开放办公室时，因为设置ZoomRooms或补偿室的方式非常不同。他们喜欢这样。我们有一个更智能的画廊视图，它使Zoom参与者和远程参与者处于平等地位。我以前没有看到过这种体验。但在未来，ZoomRooms会越来越多地进行创新。我想说这可能是使用量和许多新用例方面的第三个收入驱动因素。更重要的是，当涉及到comproom或ZoomRoom设置时，客户喜欢一致的体验，这意味着当他们在家工作时，他们也希望获得一致的体验。这是客户不仅部署桌面Zoom会议、网络研讨会或Zoom，而且他们也喜欢会议室体验的另一个原因。因此，这是我们的客户在Zoom平台、会议、网络研讨会或电话上实现标准化的另一个驱动力，同样，ZoomRooms正在酝酿大量创新。

摩根大通的SterlingAuty：首先，本季度公司在大约30000名客户中环比增加了大约7400万美元的收入。对比上个季度来看，它实际上表明本季度的平均新客户比我们上个季度看到的要小。这是您在业务中看到的情况，还是在这些指标下有其他事情发生?

Zoom首席财务官KellySteckelberg：我认为这实际上取决于续订的时间。所以想一想，尤其是第一季度有一个非常奇怪的时间，从去年开始，所有这些——比如业务真正的戏剧性变化发生在3月15日，所以实际上是业务进行了一半。所以我们在本季度还没有获得所有这些续订的全部好处，进入下个季度你应该会看到。不幸的是，Q1总是会出现那种有趣的现象，因为大多数人会把第一季度的日期与去年3月15日之后的某个时间合并。

Zoom首席执行官袁征(EricYuan)：此外，Sterling，如果您从上一财年第一季度或第二季度的收入增长来看，由许多在线买家(例如Zoom消费者SMB业务)推动的收入增长。从第一季度开始，我们确实看到在大客户、企业客户的推动下，对ZoomPhone也是如此，我们完成了有史以来最大的一笔交易，对吧?这是一件非常好的事情。我认为这是未来趋势，是正确的，由我们的商业客户驱动。

摩根大通的SterlingAuty：您能否向我们提供有关您的计划以及您将在Zoom和ZoomEvents上获利的最新信息?

Zoom首席执行官袁征(EricYuan)：是的。所以Zoom有两个部分，一是关于企业活动，另一个是关于消费者或消费者事件。我认为我们的计划是首先启动我们的公司活动。从本质上讲，我们有很多网络研讨会客户，他们正在寻找许多新的创新，但他们无法在线举办年度用户大会，这就是我们将活动平台翻倍的原因。我认为我们将首先关注公司活动。然后在今年晚些时候，我们还想获得我们的消费者活动。

摩根士丹利MetaMarshall：Kelly，你提到毛利润率的上升很大程度上是由于收益和效率的提高，但是是否有来自学生的贡献呢?是否有来自学生的使用减少了呢?然后第二个问题，你也提到了国际市场继续从你在首次公开募股时所做的渠道投资中看到了吸引力。与国际市场相比，你在美国的渠道开发方面处于什么位置?你如何看待这种发展?谢谢。

Zoom首席财务官KellySteckelberg：就毛利率而言，更多的是继续与我们的公共云合作伙伴进行优化。随着我们扩大规模，我们有机会与他们合作制定更好的定价方案。这就是真正的原因，而不是看到学生重返学校的戏剧性转变。正如我们之前讨论过的，免费的K-12对毛利率产生了相当大的影响。我们期望的是，这会按照你说的做，随着时间的推移会出现。如果突然间，他们重返学校，您会看到毛利率出现非常显着的阶梯函数改善，但是我希望你会看到,可能发生在秋季开始越来越多的学生能够安全回到学校。然后在国际扩张方面，特别是在渠道方面，这是一个非常好的问题。我们在过去几周对此进行了讨论。因此，该团队在专注于我们的美国渠道战略方面做得非常好，尤其是围绕ZoomPhone和建立我们的主代理计划，我们现在正致力于在国际上建立它。这可能是猜测，但我们可能是大约一年前我们在美国的情况。因此，就我们的国际渠道战略而言，它可能落后了大约一年。所以，前方有机会真是太好了，LauraPadilla和她的团队现在正在为此努力。

PiperSandler的JamesFish：Eric，你们注意到ZoomPhone与Kimberly-Clark合作取得了胜利，但你们的一个竞争对手引用了——真的将BT列为他们的主要合作伙伴之一。您是否正在渗透那些理论上确实更多地开放其安装基础的技术老牌企业?例如，比您去年更多，以及您从运营商那里听到什么关于合作机会的消息?

Zoom首席执行官袁征(EricYuan)：我认为，首先，我认为正如Kelly之前提到的，对，不仅是由我们的直接业务团队驱动的。谈到ZoomPhone，总的来说，我们的很多客户已经与这些运营商或合作伙伴或主代理建立了良好的关系，我们已经在加倍努力，对吧。这对我们ZoomPhone的增长来说变得越来越重要。这就是我们的策略。而在这里面，每次我们与渠道伙伴或运营商合作时，以英国电信为例，当我们与潜在客户合作时，在他们重视我们的Zoom服务后，只是他们不仅意识到了这项服务效果很好，我们与他们分享了路线图。他们说，哇，这太棒了。因为与任何其他解决方案相比，我的意思是在其他基于云的电话解决方案中，他们非常喜欢我们的路线图，非常喜欢视频会议、网络研讨会的可用性和集成以及可靠性和安全性。这就是我们获胜的原因。我认为总的来说，我们看到越来越多的此类交易。客户尤其需要测试我们的解决方案。我们非常有信心ZoomPhone比任何其他解决方案都更具创新性。

PiperSandler的JamesFish：如果我能再深入了解一下，过去几个季度ZoomPhoneAppliance和其他一些令人兴奋的公告。我想您如何看待视频体验应用程序之外的聊天功能以及更广泛的客户体验和协作市场的长期假设增长机会?

Zoom首席执行官袁征(EricYuan)：这是一个很好的问题。所以说到ZoomChat，对，我们已经有很多很多年的建筑聊天了。一些客户甚至将ZoomVideo、ZoomPhone和ZoomChat标准化。然而，我们的方法总是从最终用户、从客户的角度来看一切，对吧。订单部署是扁平的，很棒。并且这两种最好的服务可以很好地协同工作。一些客户，他们想脱颖而出，微软一切都好，我们还与MicrosoftTeams合并。某些客户可能正在使用其他聊天工具或将我们平台上的所有内容标准化。总的来说，我不认为客户，他们希望只是一个喋喋不休的解决方案中的一切。这就是为什么我认为与我们的会议和电话的集成可以帮助提高我们客户的使用率。

Mizuho的SitiPanigrahi：我想深入了解那个支付100,000美元的100,000名客户，这对你们来说是一个重要的更新季度。所以我想了解你们做了什么样的改变来推动那里的成功。您学到了什么才能将其应用到Q2中?然后稍微说明一下什么样的增长——是更多的用户还是交叉销售的产品，你在那个细分市场看到了什么?

Zoom首席财务官KellySteckelberg：是的。所以首先，先拿最后一部分。这真的是两者的结合。当我们谈到我们在准备好的评论中提到的一些客户时，我们看到了用户的扩展、从活动主机到企业许可证的一些过渡以及正在部署的其他产品。我们做了什么——我想我们在上个季度讨论过这个问题。我们确保特别是我们的高端代表与本季度尽可能多地续订客户的目标保持一致。因此，我们为他们制定了一个特殊的奖金计划，以帮助他们专注于续订，它确实有效，而且该计划也适用于第二季度。因此，我们也期待着第二季度的强劲续订表现。

德意志银行的MatthewNiknam：大家好。非常感谢你回答这个问题。首先，如果我可以回去，就在ZoomPhone上-祝贺成功，您能否就您看到的客户群和高端市场与小型企业方面的一些加速增长提供更多色彩?然后谈谈你添加潜艇的一些地理组合?然后回到流失率，特别是对于少于10名员工的基础，凯利，您能否谈谈本季度相对于预期的趋势，然后谈谈您对下半年的预测中包含的内容年?谢谢。

Zoom首席财务官KellySteckelberg：因此，就ZoomPhone而言，我们继续看到我们所有业务领域的成功。正如我们从一开始就说过的那样，我们对继续向高端市场扩张感到非常兴奋。我们目前有21个客户，拥有超过10,000个ZoomPhone席位。所以我认为这表明我们确实看到了高端和企业客户群的势头。这真的很令人兴奋。然后，就上个季度ZoomPhone的地理位置而言，国际是增长最快的部分，因此，看到了真正广泛的势头。然后就1到10人群组而言，我们一直在谈论它是最不稳定的群组。我们已经看到了显着的增长——一年或一年多前，目前我们20%的收入增长到30多岁，这肯定是一个比高端市场更不稳定的细分市场，因为首先，他们中的大多数人或大多数人按月计划购买。这就是我们为他们提供的灵活性，我们希望人们继续使用Zoom，因为他们需要它，但我们已经看到该细分市场的波动性。我们已经建模——当我们进入这一年时，我们建模了该细分市场的加速流失，而且——这就是我们在寻找今年剩余时间时继续考虑它的方式。

Zoom首席执行官袁征(EricYuan)：如果你看一下电话部署，今天，我认为没有任何客户，无论是大企业，中小企业客户，他们都没有电话部署。他们已经拥有本地或云端的东西。这就是为什么你可以看到我们的成长。这意味着我们的解决方案更好，因为如果我们要替换任何其他解决方案，这不是一个全新的市场，对吗?所以，这是一个替代品，真正帮助我们推动我们的增长。无论是大型企业、内部部署还是SMB客户，甚至是部署其他基于云的电话解决方案的企业客户。他们喜欢我们的解决方案。

本文选编自“美股研究社”，智通财经编辑：熊虓。