黄金多头Peter Schiff：通胀或将持续，利于黄金而不利于美元

智通财经APP获悉，数月来，市场通过大量买入美元并抛售黄金来应对通胀压力。交易员采取了这种违反直觉的做法，因为他们相信美联储迟早会收紧货币政策来对抗通胀。但我们开始看到市场情绪转变。正如华尔街资深预言家、黄金多头Peter Schiff在最近的播客中解释的那样，交易员似乎意识到通胀可能会持续下去，这对黄金有利，对美元不利。

上个月，美股市场开始出现板块轮换，投资者从“被炒高、估值过高”的动量股转向更传统的价值型、派息型股票。价值型、派息型股票通常被认为是更好的通胀对冲工具。道指在 5 月份上涨约 2%，而纳斯达克指数则出现自去年 10 月以来的最大跌幅。

Schiff表示：“你之所以看到纳斯达克指数走弱而道琼斯指数走强，是因为你可以在道琼斯指数上找到更多价值型股票。当然，价值是相对的。我的意思是，它们可能不是绝对意义上的价值股，并不是真正的便宜货。但相对于这些被炒得沸沸扬扬的动量股，它们更物有所值。”

当比较美国国内和国外的股票时，同样可以看到这种轮换行情。与标准普尔指数和道琼斯指数相比，外国股票的表现要好得多。

对此，Schiff解释道：“原因在于，外国市场的价值型股票远多于美国市场。美国市场拥有的价格过高的动量股数量领先世界。因此，当这些股票流行并且每个人都在购买它们时，美国市场表现最好。但现在，我们正在远离这些股票，人们想要摆脱动量股，转向价值股，他们也从美国市场转移到外国市场，这也意味着他们正在逃离美元。”

美元指数在 5 月份连续第二个月下跌。更重要的是，美元指数已经接近2014年以来的最低水平。

与此同时，黄金和白银在5月份表现强劲。两种金属的价格均上涨了约7.5%。黄金创下去年7月以来最大月度涨幅，当月收于1900美元上方。

Schiff表示，金价的强劲表现与美国个人消费支出(PCE)物价指数超预期增长有关。这一关键的通胀指标在4月份上升了3.6%，远高于预期。美国4月核心PCE物价指数同比增长3.1%，为29年来最大涨幅。

这些数据一公布，交易员们立即做出了典型的下意识反应，买进美元，卖出黄金。金价最初下跌了约15美元。

当然，这些行动是违反直觉的。高通胀数据意味着美元正在贬值。在这种情况下，卖出美元是有意义的。通过购买黄金来对冲通胀也是有意义的。但市场仍将目光投向美联储。他们预计美联储将通过收紧货币政策和提高利率来遏制通胀。

但Schiff指出，美联储不会收紧政策。因此，通货膨胀将继续侵蚀这些美元的价值。

Schiff表示，有一些迹象表明，交易员开始意识到这一点。在上周五最初的抛售之后，交易员们在当天剩下的时间里卖出美元并买进黄金。美元几乎回吐了在通胀数据公布后获得的所有涨幅，黄金则最终收复了所有跌幅。

“我认为这非常重要，因为它表明交易员正在意识到通胀对美元不利而对黄金有利的事实，他们也开始意识到，当通胀抬头时，美联储就会出来表明自己对抗通胀的意愿或能力，但这些声音并不重要。市场开始意识到通胀是无法抵抗的，通胀将在默认情况下获胜，因为美联储甚至不会试图去对抗它——因为它不能。”

最后，Schiff表示，在这种情况下，黄金和白银价格将大幅上涨。