当芯片缺货遇到利率上升，科技股行情能持续多久？

全球芯片缺货趋势愈演愈烈，这让相关公司股价不断走高，但另一方面全球通胀走高也是不争的事实，已经有好几个国家今年开始加息，周日，美国财政部长耶伦公开表示，利率走高对美国经济是有好处的（a plus for society），高利率又是科技股杀估值最大推手，那么两相较量下，科技股究竟怎么走？

高盛最新研究报告指出，全球多达169个行业在一定程度上，受到芯片短缺的打击，包括钢铁产品、混凝土生产、空调制造、啤酒酿造、肥皂生产等众多行业。而全球“缺芯”的加剧，也使得涨价势在必行。

因此，“买不到”和“买不起”已成为不少下游企业共同面临的困境。某从业者告诉央视，他们使用的一款德国产芯片，去年的价格是3.5元，今年已经涨到16.5元了，一个芯片价格涨了5倍。

马斯克前几天也抨击这种现象，称特斯拉(TSLA.SU)最大挑战是供应链，那些厂家抢芯片就像抢厕纸一样。

6月初半导体巨头爆发群聚性感染使得全球缺芯潮，雪上加霜。在全球半导体产业链中，京元电子是最大的专业测试企业，据最新消息，京元电子台湾竹南厂的疫情确诊人数已经达到了195人。同时，在同一园区内的另一家封测厂超丰电子也有11名员工确诊。

为了进行清洁消毒，京元电子已经宣布旗下7个厂区产线全面停工48小时。随后，台湾地区流行疫情指挥中心发出指令，要求所有外籍员工停止上班，居家隔离，薪资照付。原本，只需停工2日，对6月产量减少的影响约4-6%，通过产能调配，可以弥补损失。但是，一旦2000名外籍员工都需要居家隔离的话，无疑对京元电子的封测产能会造成不小的影响。

另一个半导体重镇—马来西亚已于6月1日起“封国”两周，半导体企业进入停工、停产状态，并且未来疫情的影响也无法预计。

受一系列消息影响，A股芯片相关公司股价一路走高。计算机、通信、电子板块周一名列涨幅榜前三。

为了应对通货膨胀的影响，新兴市场国家年初就已经开始加息，3月18日，土耳其和巴西为了应对国内通货膨胀先后上调利率，分别调至19%和2.75%。3月19日，俄罗斯也扛不住压力，将基准利率上调至4.50%，近期有消息指，该国将于6月11日进行第二次加息。

全球最大水龙头--美联储一直保持着宽松政策，目前还没有推出迹象，但是6月7日最新消息，美国财政部部长耶伦表示，拜登的4万亿美元经济复苏计划，可能会导致通胀率上升，最终需要上调利率，但是美国过去十年都在对抗低通胀和低利率，而利率升高有利于缓解这一问题，是一件好事。

2020年到今年1月份美国通胀都很温和，基本维持在1.4%的合理范围内，但是从3月份的时候就开始大幅增长，3月份CPI为2.6%，而到了4月份变为4.2%，这个变化是远远超出了美国通胀以前2%的警戒线。如果CPI水平一直高居不下，为了降低民众生活压力，加息迟早会来。

在经历了去年天量放水之后，科技公司的估值跟着水涨船高，如果加息必然要挤掉一些水分，跟资产的好坏没有任何关系，只是源自于负债变动中间把高估的估值泡沫给挤掉的一个路径。

目前这个时点投资科技股就想走钢丝，可能还有的赚，但明显最佳时点已经过了！

本文选编自“万得资讯”；智通财经编辑：赵锦彬。