美国银行：1928年以来美股的一些投资规律

目前市场对于美股是否“过度繁荣”的讨论非常热烈，有投资者担心美股或因美联储政策变化而出现大规模调整。

美国银行试图从历史数据中寻找线索。该行统计显示，自1928年的月度数据表明传统“5月卖出”的股市谚语并不成立，美股大概率将经历夏季上涨行情。

“5月卖出”的股市谚语并不成立

美国银行表示，自1928年的月度数据显示，传统的“5月卖出”的策略并不成立，标普500指数大概率经历夏季上涨行情。

从月份角度，5月回报率虽然为负但是绝佳的阶段性月度买点：6月的平均回报率约为0.77%;7月的平均回报率为1.58%，为全年最高;8月的回报率也相当不错，平均达到0.7%。

9月才是全年表现最弱的月度，平均回报率为-1.03%。

“总统行情”也确认美股夏季行情的规律。

统计显示在美国新总统上任的第1年，美股的大规模反弹通常集中在7—8月：7月相关上涨概率达到65%，历史平均回报率达到2.28%。9-10月份则是相对疲弱的月份。

跨月规律也显示夏季上涨规律

在跨月角度，美国银行统计显示，6—8月是全年中表现第2好的3个月，相关上涨概率达到65%，平均回报率达到3.18%;1年中最弱的3个月是8月至10月，上涨概率为55%，但平均回报率仅为—0.03%

而8月—10月则是全年中最弱的3个月，这意味着美股存在秋季回调的风险。

单月中的头10个交易日回报率更高

在短线交易方面，自1928年的月度数据显示，单月的前10个交易日市场表现往往比后10个交易日更强(12月除外)。

6、7月份是相关规律显示最为明显的月份。6月前10个交易日平均上涨概率为59%，平均回报率为0.71%，后10个交易日上涨概率为47%，平均回报率为—0.01%。7月前10个交易日上涨概率为68%，平均回报率为1.53%，后10个交易日上涨概率59%，平均回报率为-0.02%。

美股反弹或将继续延续

美国银行强调，目前彭博美国金融状况指数突破新高，而这恰恰是标普500指突破新高的领先性指标。这或许暗示市场将继续上行。

美国银行预测认为，如果该指标继续上行，标普500指数有望获得进一步上涨动能，向4400—4500点区间迈进。

本文选编自“华尔街见闻”，作者：许超;智通财经编辑：熊虓。