百健(BIIB.US)阿尔茨海默症药物Aduhelm获批，为何华尔街投行普遍看衰？

智通财经APP获悉，在百健(BIIB.US)公布其新获批的阿尔茨海默症药物Aduhelm的定价时，华尔街多家投行对Aduhelm每年56000美元费用发出了质疑声音，根据统计数据，美国2019年的平均年薪仅为31133美元。

Aduhelm每年56000美元的费用大幅高出了一些华尔街分析师预期的10000至25000美元的价格。在周二上午与投资者的电话会议上，Evercore ISI的分析师Umer Raffat要求公司高管解释其定价标准。Raffat称：“我认为你们在新闻稿中分享的一些词语，如责任、获取、健康公平，与价格点之间存在脱节，特别是考虑到Aduhelm针对的人群。”

Stifel分析师Jeff Preis在一份报告中表示：“我们担心56,000美元一年的治疗费用是否会进一步刺激监管机构对药物定价的审查。”

摩根大通分析师Cory Kasimov则提到公司预计联邦医疗保险计划将为该药物支付多少钱，以及高管们对该行业在其定价方面将面临的审查有多担心。

美国银行证券分析师Geoff Meacham写道，考虑到围绕该药物的不确定性，他对FDA的批准感到“困惑”，并补充道:“FDA的新批准标准可能会导致其他医院公司在商业和开发方面的不确定性。”Meacham说，不确定用药范围以及高昂的价格，都可能会对治疗产生负面影响。美国银行证券重申了对百健的“中性”评级和400美元的目标股价。

Baird分析师Brian Skorney承认，他之前对aducanumab将被FDA拒绝的看法是"大错特错"，他将该公司评级上调至“中性”，并将其目标价上调至382美元。他写道:“现在对百健的争论转向了Aduhelm的商业化启动、支付障碍，以及近期是否能与礼来等公司的减竞争。”

但也有部分分析师认为，FDA的批准能给百健带来大量利润。投行H.C. Wainwright重申对百健的“买入”评级，并将目标价从305美元上调至452美元。该行分析师Andrew Fein表示，这项批准为联合疗法以及百健自己的研发渠道打开了大门。

Cantor Fitzgerald分析师Charles Duncan认为Aduhelm是一种“非最优化的”创新疗法，类似于上世纪80年代AZT上市治疗艾滋病时的情形。他称此次批准为“序幕的结束”，因为它可能推动进一步的临床开发，以及监管机构在评估阿尔茨海默病药物时的想法。