5月全球黄金投资需求急剧升温，全球黄金ETF持仓强势反弹

智通财经APP获悉，据世界黄金协会数据，5月全球黄金ETF总持仓增加61.3吨，约合34亿美元，资产管理规模增加1.7%，扭转了连续三个月的净流出趋势。该协会认为，主要原因在于投资需求随着金价走强而增加;再者市场通胀担忧的重现、以及美元走弱和实际利率等因素亦会提振金价。全球黄金ETF资产管理规模(AUM)为3628吨，约合2220亿美元。黄金ETF资产管理规模只比2020年8月约合2400亿美元的历史价值高点低9%，比2020年10月3908吨的吨位高点低7%。

区域市场回顾

美国、英国和德国的大型基金再次成为黄金ETF流量变动的主导力量，此次这些基金不同以往的是主导了净流入趋势。北美基金持仓增加34.5吨，约合21亿美元，上升2.0%。欧洲基金流入31.2吨，约合16亿美元，上升1.9%。其他地区基金规模流出1.0吨，约合6900万美元，下降1.9%。

表1 5月世界黄金ETF区域流量变化(来源:世界黄金协会)

其中特别的是，亚洲上市基金连续第二个月流出，共计3.3吨，约合2.1亿美元，下降2.7%;而这些亚洲上市基金的流出几乎全部由中国基金主导，主要是由于中国股市以及人民币的强劲表现令中国投资者的避险需求下降。但今年以来，亚洲仍保持着最为强劲的增长幅度，亚洲黄金ETF持仓截至5月底已增加 11%，达13.8吨。

图1 黄金ETF区域持有量趋势图(来源:世界黄金协会)

注：左图为价值量/右图为持有吨数

具体基金流量变化

5月，美国SPDR® Gold Shares 基金流出量全球领先，其次为英国iShares Physical Gold Trust基金。

关于北美地区，SPDR® Gold Shares基金流入26.2吨，约合16亿美元，上升2.7%;其次为iShares Gold Trust，增加4.8吨，约合2.96亿美元，上升1.1%。SPDR® Gold MiniShares持仓增加1.5吨，约合9200万美元，上升2.2%，而Aberdeen Physical Gold Shares增加0.4吨，约合2700万美元，上升1.2%。

关于欧洲地区，iShares Physical Gold ETC基金持仓增加8.8吨约合5.1亿美元，上升4.0%，Invesco Physical Gold增加6.4吨，约合3.83亿美元，上升3.1%。

关于亚洲地区，博时黄金ETF流出量居首，为1.7吨，约合1.03亿美元，下降8.7%，其次为华安易富黄金ETF，持仓减少1.2吨，约合6800万美元，下降3.9%。

就其他地区而言，南非基金1nvest Gold值得注意，该基金5月流出1.5吨，占其资产的52%。

表2 5月黄金ETF流入量前十名(来源:世界黄金协会)

表3 5月黄金ETF流出量前十名(来源:世界黄金协会)

低成本黄金ETF板块持续增长

全球范围内低成本黄金ETF的强势流入趋势持续。5月，Xtrackers IE Physical Gold 基金流入6.3吨，约合3.66亿美元，上升26%;SPDR® Gold MiniShares 基金流入1.5吨，约合9200万美元，上升2.2%。低成本黄金ETF板块实现8.3吨的净流入，占该月全球黄金ETF净流入总量的13%。181吨低成本基金的总持仓目前占全球黄金ETF市场总量的5%，一年前这个数字还不到3%。

黄金价格表现和交易量

黄金价格在5月收盘时报1900美元/盎司，上涨7.5%，突破了此前的关键关口。过去两个月中13%的反弹弥补了金价今年早些时候的跌幅。

在连续两个月的下跌之后，5月黄金日均交易量实现了实质性回升，升至1760亿美元，略高于2021年1650亿美元的平均水平，低于2020年1830亿美元的平均水平。最新的交易商持仓报告(COT)显示，COMEX黄金期货净多仓位上升至725吨，约合440亿美元，达到2021年2月初以来的最高点，但低于2020年871吨、约合530亿美元的平均水平。每周平均净多仓位历来保持在500吨，约合310亿美元左右。

市场评论

世界黄金协会认为近期黄金的强势表现还在于以下因素：更高的通胀预期;美元的走弱;积极的黄金市场情绪和金价势头。额外支持因素包括：金价追上其他大宗商品的“再通胀”预期交易力度;中国市场强劲的节假日需求;央行需求的增加。

长期趋势

全球黄金ETF资产管理规模(AUM)反弹，仅比2020年8月的历史高点低9%：美国大型基金持续主导全球黄金ETF双向流量变动;过去几个月里黄金ETF流量已开始追上金价反弹的步伐;2021年亚洲黄金ETF持仓增长幅度仍在11%以上，但在过去两个月中有所放缓。

图2 黄金ETF持有量年变化趋势图(来源:世界黄金协会)