标普全球予MicroStrategy(MSTR.US) “CCC+”发行人信用评级 称比特币资产杠杆率过高

智通财经APP获悉，标普全球评级公司将MicroStrategy(MSTR.US)的发行人信用评级定为“CCC+”，低于标普制定的“投资级”评级标准。另外，该公司发行的5亿美元优先担保票据获得标普全球给予的“B-”发行级评级(也低于“投资级”)。

在2020年第三季度，为优化其资产负债表结构，MicroStrategy开始购买比特币，它将用发行5亿美元票据所得的资金购买更多比特币资产。

标普全球预计，MicroStrategy未来12个月的经营业绩将保持不变，因为其良好的经常性收入基础和可转换债券的低利息支出，使其能够维持良好的EBITDA利息覆盖率，并产生正的自由经营现金流。

不过，标普全球指出：“由于比特币的杠杆率非常高，我们认为，如果比特币的价格接近零，该公司在处理可转债到期问题上可能会遇到困难。”如果比特币在未来12个月跌破每枚6000美元，标普全球可能会进一步降低其对MicroStrategy的评级。

由于加密货币的显著波动性、监管风险、动量风险和环境风险，标普全球评级目前并未将比特币视为资产负债表估值的现金等价物，而MicroStrategy的“流动性”资本结构依赖比特币的价值，因此标普全球不太可能提升对MicroStrategy的评级。