野村:招行(03968)净息差收窄信贷成本上升 维持“减持”评级

野村发表研报表示，招商银行(03968)去年多赚7.6%，至620.81亿元人民币。野村发表报告，维持“减持”评级，目标价12.86港元不变。

野村称，招行去年第四季纯利按季下跌41%，主要是成本对收入比率上升、净息差收窄，以及信贷成本上升。期内净息差按季下跌13个基点至2.39%，表现较中信银行(00998)及平安银行差。

野村又指，招行去年下半年的财富管理产品资产，较上半年上升16%至2.4万亿元人民币，相当于总资产四成，是野村所覆盖的内银股中最高。野村在内银股中首选工行(01398)。