调研记录|海晨股份（300873.SZ）：现有2200余家优质客户

智通财经APP讯，海晨股份（300873.SZ）在6月8日接受调研时表示，伴随理想汽车（LI.US）的放量，公司的新能源汽车入厂物流和 milk-run 循环取货业务也会得到提升。除了整车客户外，新能源汽车领域零部件供应商物流也是公司目前重要拓展方向。目前公司在研究和开发预分装等相关增值服务。公司现有 2200 余家优质客户，公司为上述客户提供多维度、跨区域、多产品的综合物流服务及客制化解决方案，摊薄了相关管理费用和销售费用。

具体问答实录如下：

问：公司的核心竞争力

答：公司核心竞争力主要有以下几个方面：

1.人才优势：创始人拥有多年军工厂、银行从业经验，对数字化管理、信息系统建设和平台管理模式有深刻的理解，建立并笃行数字化管理的理念，并致力于向平台化流量化转型。公司集结行业经验丰富的技术专家和 IT 研发团队，拥有年轻的管理团队，管理层占比 10%，平均年龄 37 岁。

2、一硬一软一网一平台

硬件：公司注重智能装备的投入，其中 2012 年投入的合肥 SMT 自动化立库，与制造业深度融合，成为行业首创的自动化解决方案，评为国家和省级制造业和物流业深度融合创新典型企业。

网络：服务网络覆盖消费电子制造业主要基地和供应链全领域，拥有优良的行业品牌。

数字化管理平台：以中台为指导的集约化管理平台，履行条线管理和中台赋能的职责，实现管理扁平化、业财一体化、成本集约化的高效管理模式。

3、敏捷服务优势：基于丰富的运作场景和经验积累，快速理解客户业务需求，提供灵活、定制化解决方案，并通过模块化 IT 信息系统及自动化设备运用，满足复杂场景下的供应链管理需求。

4.优质客户：经过多年的发展，公司积累了 2,200 余家优质客户，公司为上述客户提供多维度、跨区域、多产品的综合物流服务及客制化解决方案，有效满足客户的业务发展需求并获得市场认可。

5.成本优势：通过中台集约化管理、智慧仓储高效率运营、运输网络平台化运作及同一客户多产品跨区域服务，有效控制运营成本、摊薄管理费用及销售费用。

问：理想汽车的合作背景及合作情况

答：海晨和理想 2017 年开始合作，当时理想汽车在常州成立生产基地，需要 3PL 的合作商做厂内的物流管理，通过招标接触到海晨，综合评标时海晨脱颖而出，IT系统集成赋能方面很有优势，通过 IT 系统的管理为客户降成本。目前继续新增导入了循环取货业务。根据理想汽车 2025 规划，预计需要多个生产基地，海晨如果继续保持服务的优势和技术的创新，将有更多的合作机会。

问：请介绍一下 milk-run 循环取货模式

答：milk-run 循环取货模式根据需求方物流时间表规定的时间、路线对多家供应商进行混合装载的运输，以实现多频次、小批量的平准化订单供货，保障按生产进度与需求准时、有序的供给，削减采购周期，降低现场库存，减少资金占用及物流成本。

理想汽车Milk-run项目是以常州工厂为中心，覆盖周边城际运输循环取货服务，根据业务量实时调整最优运输线路，精确分配运输资源，确保最优运输成本，最大程度实现 JIT 供应，同步生产节拍，满足生产需求，管控进货量，保持低库存。

问：新能源汽车行业发展规划

答：第一、伴随理想汽车的放量，公司的新能源汽车入厂物流和 milk-run 循环取货业务也会得到提升。第二、除了整车客户外，新能源汽车领域零部件供应商物流也是公司目前重要拓展方向。第三、目前公司在研究和开发预分装等相关增值服务。第四、积极拓展其他新能源整车厂商。

问：消费电子和新能源汽车服务的差异

答：消费电子零配件 SKU 种类多，涉及到的产品类型更复杂，从生产前、生产中、生产后到售后逆向，汽车领域零部件相对少一些，汽车物流在时效性和计划性方面要求更高。

公司通过多年的经营积累，已建立满足不同客户需求的现代供应链管理体系，通过深度融合现有知识体系和跨行业供应链特点，围绕精益设计和科技赋能的核心优势，不断拓展开发升级迭代和跨行业的一体化解决方案。公司信息系统集成技术已形成模块化结构，能灵活搭建，快速适配和应用于新行业和新场景，满足不同行业客户供应链服务需求，比如新能源汽车行业。新能源汽车的从业者和造车新势力，生产模式学习和采用了全球先进 IT 电子制造业的供应链体系，新能源汽车品牌商需要全产业链的供应链物流服务，公司的运营模式、业务流程、信息系统均能很好的满足该行业客户需求。

问：客户为什么选择第三方提供供应链管理

答：中国产业升级背景下，高端制造业的产业链更加复杂和繁琐，技术的发展促进了 B2B 供应链的感应、互联和智能化，改变了过去依赖于经验的低效决策，供应链管理的外包成为趋势。第三方供应链公司能使企业更加专注核心领域，保持持续竞争优势；降低经营成本，提高经营效率；简化组织机构，增强市场应变能力；完善解决方案，增强供应链竞争力。

未来经济领域的竞争已不再是企业之间的竞争，而是供应链体系之间的竞争，将第三方供应链公司融于企业发展的联盟是必然趋势。企业会根据自身供应链特性、战略方向和合作深度，选择最适合其实现经营和发展目标的第三方供应链合作商。海晨也正是紧密贴合这种产业发展趋势，充分发挥和不断强化科技、本土、整合、敏捷、成本五大优势，从而获得客户的认可，并与客户保持长期合作。

问：公司经营管理往深圳发展的原因

答：公司经营管理中心自 2015 年开始往深圳发展。由于公司要向数字化平台化发展，深圳更利于行业尖端的人才招聘及技术创新、平台建设。

问：VMI业务是否涉及垫资

答：VMI 业务模式下，海晨在库货物的物权均属于供应商所有，海晨仅提供库存管理及相关服务。当接到生产商订单需求后，即开始分拣物料并配送到生产商指定交接区，此刻物权从供应商转移到生产商。

问：海晨净利率高的原因

答：第一、数字化管理优势，以中台为指导的集约化管理平台，履行条线管理和中台赋能的职责，实现管理扁平化、业财一体化、成本集约化的高效管理模式。

第二、客户结构：公司现有 2200 余家优质客户，包括世界 500 强及其配套零部件供应商、行业知名品牌商客户等。公司为上述客户提供多维度、跨区域、多产品的综合物流服务及客制化解决方案，摊薄了相关管理费用和销售费用。

第三、专注主业：海晨专注于专业领域发展，没有遇到多元化经营或并购过程中的风险和问题，基于标准化的运营流程和中台化管理模式，围绕客户的生产运营提供一体化定制服务。

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