新股研报 | 奈雪的茶知名度高，预计认购火爆

奈雪的茶简介︰

-奈雪的茶已通过上市聆讯，并于日前进行上市前路演，奈雪的茶于今年2月份向联交所递交上市申请，公司料将于周五(6月18日)开始招股，计划集资约6亿至7亿美元(约46.8亿至54.6亿港元)，预计6月底挂牌。据悉，奈雪的茶招股价为每股16元至20元，公司将引入5名基石投资者，包括瑞银资产管理、匯添富基金、广发基金、建银国际旗下的干元復兴精选基金，以及华夏基金。摩根大通、招银国际及华泰国际为联席保荐人

-奈雪的茶茶饮店是中国领先的高端现制茶饮连锁店，专注于提供现制茶饮，由赵林先生及彭心女士夫妻于15年共同创立。按20年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%，而在中国整体现制茶饮店行业中为第七大茶饮店品牌，市场份额为3.9%

-奈雪的茶茶饮店网络扩张迅速，奈雪的茶茶饮店数量由截至17年底的44间增加至截至20年底的491间，包括覆盖中国大陆66个城市的489间奈雪的茶茶饮店及分别位于香港特区及日本的各一间奈雪的茶茶饮店，并于截至最后实际可行日期进一步增至556间

-公司主要运营两个茶饮店品牌－旗舰品牌奈雪的茶及子品牌台盖。对于奈雪的茶，公司专注于提供各种现制茶饮及烘焙产品，而对于台盖，公司主要提供一系列经典奶茶及柠檬茶饮料，致力将茶原本的味道与芬芳带给中国年轻客户

-业绩方面，公司过去三年收入增长迅速，18至20年收入分别为10.8亿人民币、25亿人民币、30.5亿人民币，18至20年经调整纯利分别为亏损5,658万人民币、亏损1,173万人民币、1,664万人民币(若不涉及金融负债的公允价值变动、免徵销项增值税所得收入等一次因素)

-奈雪的茶于17年至20年曾进行多轮融资，并设六个月禁售期，其中前期投资者包括天图资本、深圳市创新投资集团、弘晖资本、PAG太盟投资集团等，最后一轮融资在20年年底，估值达到16.1亿美元(约125亿港元)

-奈雪的茶知名度高，加上消费内需板块备受市场追捧，估计奈雪的茶认购反应十分热烈

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；智通财经编辑：陈诗烨