调研记录|华特气体（688268.SH）：募投项目会在年底完成建设 锗烷今年产量预计1吨多

智通财经APP讯，华特气体（688268.SH）在6月10日接受调研时表示，募投项目基本都会在今年年底完成建设，原募投项目中调整的硅基类产品预计明年中才能建设完成，目前产能能满足公司现在的发展，锗烷等产品的产能在爬坡过程中。锗烷今年的产量预计在1吨多，根据市场价，大约产值1000多万。公司每年都有研发计划，研发顺利出成果并能导入半导体客户测试，大约一年的时间，认证过程如是原半导体客户大约还需6个月到一年，如果是新半导体客户，认证过程会更长，通常要完成全阶段的认证（包括审厂、质量体系等5个阶段），大约需要2-3年。乙硅烷的研发目前还在技术交流、参数认证等阶段，这个的建设达成预计是2022年的中旬。

具体问答实录如下：

问：特种气体的壁垒在哪些方面?

答：壁垒存在于两个方面：国外龙头企业成立时间长，国外工业历经百年发展历史，国外龙头企业技术研发时间较久，市场份额占比较大，品牌效应突出。本土企业比较年轻，例如公司从选定特种气体为发展路径至今也才二十多年，目前才10亿的规模，公司的特种气体份额在全球的特种气体占比还不到2个点。与国际巨头相比，在某些产品的关键技术难点的突破上有壁垒，并还存在一定的差距。

问：不同气体品种研发过程中是否有协同效应,研发有什么困难?

答：研发分为两类：1、同系列产品有协同效应，在同系列产品上进行延伸性研发协同效应比较明显；2、跳跃性研发，也就是新的产品研发。第一类因为有协同性，因此研发相对容易些，投入也更少些；第二类跳跃性研发的产品没有参考性，技术源头从头开始，投入上要大于延伸类产品，并且研发难度较高。这两类研发公司都在进行，从经验上来看，延伸性研发出产品较快一些。按研发计划实施从实验成功再到量产整个过程顺利的话约1-2年。

问：锗烷今年大概有多少业绩贡献?

答：锗烷今年的产量预计在1吨多，根据市场价，大约产值1000多万。

问：新的气体品种从研发到认证到量产的时间周期是多少?

答：公司每年都有研发计划，研发的产品中，也有研发成功的，也有失败的，因此研发顺利出成果并能导入半导体客户测试，大约一年的时间，认证过程如是原半导体客户大约还需6个月到一年。如果是新半导体客户，认证过程会更长，通常要完成全阶段的认证（包括审厂、质量体系等5个阶段），那么大约需要2-3年。

问：公司的新客户拓展情况?

答：去年新增认证的半导体客户中，长鑫、泰科天润等已供货，还有高纯氨已通过上海积塔8寸产线认证、并且公司的光刻气Ar/Ne/Xe也获得全球第二大光刻机生产厂商日本GIGAPHOTON的认证通过。

问：乙硅烷的研发到哪个阶段了?

答：目前还在技术交流、参数认证等阶段，这个的建设达成预计是2022年的中旬。

问：纯化上的难点,公司在该技术上有哪些竞争优势?

答：纯化技术的主要难点：一是在原材料上存在差距，就比如硅基类的电子级原料主要还依赖进口，原因是国产的硅基原材料当中的杂质等难以去除。二是，公司面对高杂质的其他原材料，公司有技术可以探测出杂质，通过多年的技术积累最终纯化到供给半导体厂商使用的标准。

问：国产化进程中,国内和国外有什么差距?

答：国内与国外的差距主要有两个方面：一是规模上国内远小于国外千亿的规模；二是国外公司的品牌效应影响；三是关键技术难点的突破上。不过随着国产化进程的加速推进，这一差距也在慢慢缩小。在已供的下游客户反馈看，目前国产的和国外的半导体产品在集成电路的制程应用中已无品质差别，市场份额上，未来也会慢慢的拉小。

问：公司是否考虑外延并购?

答：有考虑，并购也是公司的一个战略方向，但不会盲目并购，目前国内标的溢价过高，公司会在自主发展的同时，并购只是一个方向，并不会作为发展的重点。

问：募投项目的进展,产能扩张的情况?

答：募投项目基本都会在今年年底完成建设，原募投项目中调整的硅基类产品预计明年中才能建设完成，目前产能能满足公司现在的发展，锗烷等产品的产能在爬坡过程中。

问：供应海外的半导体厂商主要依靠间接供应,是否考虑转直供?

答：公司境外销售主要是靠中间商，要转向直供面临几个困难：一是资质（需要生产经营资质、仓储资质、运输资质等）二是特气在海外客户比较分散，公司供给很多国家和地区也才2个多亿的销售，业务比较分散，设点成本也会很高，未来有一定的规模了，可能会考虑。

问：公司的特种气体占比拆分?

答：公司2020年特占比约55%，其中，纯半导体大约占特气中的65%，光伏等占比超过10%，民用特种气体占比超过20%。

问：公司的发展优势,定位是什么?

答：公司在国内的特种气体研发上有先发优势和8寸半导体厂商的覆盖率优势，公司2000年开始就确定了以特种气体为研发方向，通过20多年的探索，公司产品种类丰富，实现了20多个产品的进口替代，并且公司一直以特种气体为发展方向，因此公司的定位是要把实现更多的产品进口替代，做一个小而精的特气公司。

[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表，文字略有整理，不构成投资建议，原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。