科技股这张“旧船票” 正搭上美联储缩减这艘“新客船”？

在美联储(Fed)周三暗示准备放缓经济刺激计划后，去年美股无可争议的领头羊——科技股正重新受到青睐，而那些对经济前景更为敏感的通货再膨胀交易则集体“沉沦”。一夜间，板块轮动似乎正再度悄然上演。

周四，由大型科技股组成的纽交所Fang指数上涨了1.8%，创下6月初以来的最大单日涨幅。与此同时，罗素2000成长指数相较价值指数的相对涨幅创下了逾三个月以来之最。而曾几何时科技股的“克星”长期美债收益率则在隔夜出现大跌。

EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理Adam Phillips表示，“一些人已将近期的整体走势解读为经济增长前景将出现下滑的迹象。而当经济增长前景黯淡时，投资者通常就会转向成长股。”

在市场出现上述调整转变的前一天，美联储官员在6月的决议中承认存在通胀风险，并表示他们已开始谈论是否应讨论缩减债券购买规模。美联储公布的利率点状图显示，官员们预计到2023年底将加息两次，这一加息步伐将快于投资者此前的预期。这标志着美联储向全球市场所传达的信息出现了重大转变，此前美联储的立场一直非常鸽派。

科技股的表现在去年疫情期间可谓异军突起涨幅惊人，因人们被居家令限制在家中，更为依赖于这些科技公司提供的产品服务。不过在疫苗研发取得突破性进展后，今年多数时间里情况发生了明显转变，那些有望从经济重启中受益的股票获得了市场更为旺盛的需求。

National Securities首席策略师Art Hogan表示，“在一季度尾声进入二季度的那几周，人们确实可以看到对经济敏感的周期性交易强势重启，代价则是成长股尤其是科技股的落寞。而如今，市场兜兜转转一圈后，科技股似乎又乘风而起，而那些对经济敏感的周期股则又有了麻烦——无论是工业股、材料股、能源股还是金融股，此前都太受欢迎了。”

周四，高盛追踪的一篮子与经济重新开放相关的股票一度下跌逾3%，这是5月中旬以来最糟糕的单日表现。银行板块和原材料板块跌幅均超过2%。与此同时，那些追踪居家概念的一篮子股票则上涨了约1.6%。

Evercore ISI投资组合策略主管Dennis DeBusschere表示，在初请失业数据逊于预期之后，周四成长股的表现更为优异是有道理的。美国劳工部公布的数据显示，截至6月12日当周，首次申请失业救济人数增加了3.7万人，增至41.2万人，超出市场预期。

鉴于美联储主席鲍威尔对劳动力市场的密切关注，数据的任何低迷表现都将对通胀预期产生影响。DeBusschere指出，内部因素仍将成为问题所在，这将回到劳动力市场是否像鲍威尔预期的那样火热。如果劳动力市场稳固的同时美联储在两年内加息，将推动收益率曲线变陡，周期股将表现良好。而若不是如此，成长股则会表现更好。”

本文选编自“财联社”，作者：潇湘；智通财经编辑：熊虓。