美联储加息预期是否会打压价值股？华尔街看法不一

智通财经APP观察到，美联储的强硬立场转变，正迫使投资者重新评估所谓价值股的涨势。价值股在今年大部分时间都在上涨后，最近几日受到了打击。

银行、能源公司和其他对经济波动较为敏感的公司的股票在周三的美联储会议后大幅下挫。在近期通胀飙升的情况下，美联储预计2023年将加息两次，每次25个百分点，这让投资者感到意外。

罗素1000价值股票指数较6月份的峰值下跌了4%，但今年仍上涨了13.2%。

推动美联储加息的一个因素是，如果美联储更加注重防止经济过热，可能会比此前预期的更早开始退出宽松货币政策。圣路易斯联邦储备银行总裁James Bullard周五表示，美联储的举措是对经济成长和通胀速度快于预期的"自然"反应。

Harris Financial Group执行合伙人Jamie Cox表示，"价值股走势超前，特别是能源和金融股，部分投资者正开始平仓。"

在美联储会议后货币贬值的同时，一些大宗商品价格出现回落，美元大幅升值，美国国债价格上涨。上周五下午，基准10年期美国国债收益率被拉低至1.44%左右。

投资者将密切关注下周的经济数据，以寻找近期通胀飙升的线索。上月消费者价格指数(CPI)以12年来最快速度加速。新屋销售和抵押贷款申请将于6月23日公布，5月消费者支出数据料在6月25日公布。

2020年下半年，随着新冠疫苗取得突破的迹象增强了2021年经济强劲反弹的理由，投资者纷纷涌入价值股。自2020年11月初以来，价值型股票的表现比成长型股票高出近7个百分点，与过去10年科技和其他成长型行业的表现经常超过价值型股票的趋势相反。

如果对价值股的大量头寸进行平仓，可能会加剧美股最近的跌势。高盛 6月9日发布的一份报告显示，共同基金的价值股权重高于过去8年的任何时候。

去年，凯西•伍德领导的ARK Innovation ETF是美国表现最好的股票基金。以她为首的知名投资者认为，随着投资者从能源等价值型板块撤离，成长型股票的市场表现将继续强于大盘。

然而，其他人认为，近期价值型股票的波动是一种停顿，而不是一个转折点。

瑞士信贷首席美国股票策略师Jonathan Golub说，周期性企业仍然是美国股市中被高估程度最低的。他在一份研究报告中写道，高销售增长型公司的估值几乎是10年平均水平的两倍，而周期性公司的估值比历史水平高出约40%。

NFJ investment Group首席投资长John Mowrey表示，利率上升的前景也应有利于质量较高的有价值股票，这些股票在去年的低迷中表现较好，但在复苏期间表现较差。

他一直在增持整体表现不如价值型股的公用事业股和消费必需品股，押注这些股将增加派息，即使美国国债收益率最终上升，这些股也将更具吸引力。

他说:“股息增长的想法基本上被搁置了，因为我们都在享受股市的升值。”“我们认为这将是价值股反弹的下一阶段。”