高盛：润燃(01193) 展望仍稳定 目标价升至30.5港元

高盛发表研究报告表示，华润燃气(01193) 去年纯利升16%至32.89亿元，较该行预期低出7%，该行认为，主因合营于天津项目亏损扩大至6000万元人民币，利润下跌至每平方米71分人民币。高盛升润燃目标价，由28.5港元升至30.5港元，评级“买入”。

但公司售气量同比增15.2%，高于高盛预期，故经营现金流同比增29%至74亿元，自由现金流增至34亿元，派息比率同比增5个百分点至30%。

该行称，公司展望仍稳定，管理层预期今年售气量同比续升15%以上，前两个月销售同比升16%，预期并购项目续增，并提升销量，而利润则维持稳定，加上低成本的液化天然气采购可以较快速度增长，可有助售气量及利润提升。