瑞信下半年展望：股市表现将优于其他资产

瑞士投资银行瑞士信贷预计，随着各国逐步重新开放经济，全球经济增长将在未来几个月加快。在这个过程中，股市表现将优于其他资产。

瑞信在下半年展望策略报告中写到，预计全球经济在2021年的同比增长5.9%，2022年全球经济增速达到4%。增长的动力主要来自于疫苗接种的进程推进，财政刺激和更广泛的服务业复苏。具体来看，美国经济将在今年增长6.9%，欧洲地区经济增长4.2%，除日本以外的亚洲地区经济增长达到7.5%。

瑞信南亚首席投资官Ray Farris表示，经济扩张可能会导致全球盈利增长大幅复苏，提振股市。他对媒体表示：“我们希望股票成为未来六个月至一年内表现优异的资产类别。只要盈利继续保持上升趋势，历史表明，股市将一路攀升。也许在这个过程中会不断出现调整，但调整即机会。”

具体而言，瑞信看多这些股票市场。

在股市方面，瑞信表示，更倾向于投资金融和材料等周期性行业，特别是欧洲地区的周期股。该行称，欧洲周期股预计和美股中的周期股一样，将获得丰厚的利润，但是估值处于数十年中的较低水平。

Ray Farris称，当欧洲从新冠疫情中走出来的时候，经济重回增长的时候，欧洲股市相当于处于“甩卖”的阶段。德国的周期股和英国的金融业将受益于全球经济复苏。

亚洲方面，瑞信表示，韩国和泰国的股市将受益于全球缺芯浪潮，以及全球通胀趋势。同时，泰国股市可能还会受益于不断上涨的油价。

中国股市方面，瑞信提示了一个风险，即中国最先从新冠疫情中恢复，下半年可能需要重新适应更加正常化的经济增速。

货币政策方面，瑞信认为几家大央行不会收紧。

Ray Farris在一次媒体吹风会上指出，美国、欧洲、日本和其他国家的资产市场和资产价格仍然受到货币政策的支持。他说：“央行们，全球主要的几家大央行们很有可能继续扩表，向系统注入更多的流动性，至少在今年年底之前是如此。”

该行称，近几个月通胀压力和通胀风险有所上升。预计随着服务业重新开放，主要经济体的通胀率将暂时超过央行们设定的标准。持续的物价压力将促使美联储提前撤回货币宽松措施，即每月资产购买规模可能会提前调整。

Ray Farris预计，美联储要到第三季度末及以后才会宣布任何实质性的决定，实际Taper要到2022年才会发生。此外，目前的低利率水平可能会维持到2023年。

最后，Ray Farris 总结称，这样的话或是政策环境对风险资产形成强有力的支撑。

本文选编自“万得资讯”；智通财经编辑：赵锦彬。