顶级投行下半年展望：股市表现将优于其他资产

上半年即将收官，华尔街的投行和机构都纷纷发布对下半年的市场展望。瑞士投资银行瑞士信贷预计，随着各国逐步重新开放经济，全球经济增长将在未来几个月加快。在这个过程中，股市表现将优于其他资产。

瑞信：下半年股市表现将优于其他资产

瑞信在下半年展望策略报告中写到，预计全球经济在2021年的同比增长5.9%，2022年全球经济增速达到4%。增长的动力主要来自于疫苗接种的进程推进，财政刺激和更广泛的服务业复苏。具体来看，美国经济将在今年增长6.9%，欧洲地区经济增长4.2%，除日本以外的亚洲地区经济增长达到7.5%。

瑞信南亚首席投资官Ray Farris表示，经济扩张可能会导致全球盈利增长大幅复苏，提振股市。他对媒体表示：“我们希望股票成为未来六个月至一年内表现优异的资产类别。只要盈利继续保持上升趋势，历史表明，股市将一路攀升。也许在这个过程中会不断出现调整，但调整即机会。”

具体而言，瑞信看多这些股票市场。

在股市方面，瑞信表示，更倾向于投资金融和材料等周期性行业，特别是欧洲地区的周期股。该行称，欧洲周期股预计和美股中的周期股一样，将获得丰厚的利润，但是估值处于数十年中的较低水平。

Ray Farris 称，当欧洲从新冠疫情中走出来的时候，经济重回增长的时候，欧洲股市相当于处于“甩卖”的阶段。德国的周期股和英国的金融业将受益于全球经济复苏。

亚洲方面，瑞信表示，韩国和泰国的股市将受益于全球缺芯浪潮，以及全球通胀趋势。同时，泰国股市可能还会受益于不断上涨的油价。

中国股市方面，瑞信提示了一个风险，即中国最先从新冠疫情中恢复，下半年可能需要重新适应更加正常化的经济增速。

贝莱德：这种类型的中国科技股值得买

大陆在港上市和在美国上市的科技公司已经调整了一段时间，全球最大资管机构贝莱德表示，这些大科技公司现在还不是最理想的买入时间点。贝莱德更青睐那些市值更小一些的中等体量的互联网公司。

贝莱德全球新兴市场股票投资组合经理Lucy Liu 在年中亚洲投资展望活动中表示，特别喜欢在短视频和流媒体直播等领域运营的中国公司，它们面临的监管风险较小，且用户增长潜力巨大。

Lucy Liu 没有提及具体的公司名称，但中国做短视频流媒体且已经上市的中等体量的公司中，只有快手。快手自2月份IPO以来上涨超过65%，但最近几个月股价走势较为低迷。

Lucy Liu 表示，目前中国的大科技公司正在适应反垄断监管需求，而这一轮反垄断监管持续的周期很有可能达到数年时间。

在此之前，中国的大科技公司已经经历了数年的高速发展。该投资组合经理还指出，中国的大科技公司的盈利不仅受到监管的影响，还受到竞争的影响;电子商务的新趋势促使企业加大对基础设施的投资，而基础设施的初始投资回报率变低了。

Lucy Liu 进一步解释称，哪些占据垄断地位的平台，市场表现可能在未来一段时间里不会太好。整体而言，贝莱德对目前的中国股市持中性立场，但推荐特定的公司和板块。

过去几个月，中国科技股普遍走低。在美团-W(03690)、阿里巴巴(09988)和腾讯(00700)等一些科技公司承诺遵守反垄断规定的消息传出后，部分股票在4月份短暂上涨。

本文选编自“万得资讯”智通财经编辑：熊虓。