高盛：招商局港口(00144)今年前景将更正面 目标价升至25港元

高盛发表研究报告表示，招商局港口(00144) 去年核心盈利45亿元属持平，高于该行预期6%，下半年核心盈利同比升39%，该行认为与其集装箱制造业务好转及多哥项目的保证利润有关。该行提升2017至2019年每股盈利预期0%至1%，目标价由24港元升至25港元，维持“买入”评级。

此外，港口业务税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)见改善，下半年同比升14%，其中海外业务同比升56%，内地业务同比升6%，该行认为与深港项目改善有关，因收购项目令负债比率升14个百分点至25.5%，派息比率维持42%至87仙。

该行称，管理层对前景感更乐观，目标吞吐量可达最少1亿标准箱(TEU)，同时提升国内收费1%至2%，而部分海外项目升3%至4%，如斯里兰卡及多哥，加上在增持上海港股权后，可获税务优惠，但附属中集则无计划改变持股。

该行又称，其前海用地，公司已注入一半土地与母企的合营，并获取14%股份，但用地仍需与政府商讨，期望可于年底前完成。